A magyar bóvliból ezermilliárdot vásárolt a guru

Rendületlenül bízik a magyar kötvényekben hazánk legnagyobb hitelezője, a magyar állampapírok több mint tizedét birtokló Franklin Templeton alapkezelő.

A Napi Gazdaság csütörtöki cikke

Kapcsolódó cikkek

December végén közel 5 milliárd dollár értékben tartott magyar állampapírokat portfóliójában a Franklin Templeton − derül ki az alapkezelő által közzétett legfrissebb adatokból. Ezzel a társaság minden bizonnyal továbbra is Magyarország legnagyobb hitelezőjének számít, az év végi árfolyamon számolva ugyanis az 1200 milliárd forint összértékű csomag a forintban denominált külföldi kézben lévő állampapír-állományunknak több mint 30 százalékát jelentette. A 2010-ben a Morningstar által az év alapkezelőjének választott Michael Hasenstab ezek szerint a sorozatos leminősítések ellenére nemcsak hogy kitartott a magyar kötvények mellett, hanem még pár millió dollár értékben vásárolt is, az általa menedzselt három legnagyobb alap portfóliójában ugyanis szeptember végén a decemberinél valamivel kevesebb papírt tartott még.

A 21 milliárdos Global Total Return alap 7,5 százaléka, azaz 1,62 milliárd dollár magyar kötvényekben fialt december végén, márpedig ennél nagyobb súllyal csak Korea és az USA szerepelt a portfólióban. A legtöbb magyar papírt Global Bund Fundban tartotta a Templeton − 2,9 milliárd dollárnyit, azaz év végi árfolyamon számolva 726 milliárd forintnyit. A Templeton ráadásul elsősorban hosszú lejáratú magyar kötvényeket tartott, a pénz legnagyobb része tízévesekben fialt. Abban, hogy az alapkezelő kitartott hazánk mellett, két tényező játszhat fontos szerepet: egyrészt a kamatszint csábítóan magas, másrészt portfóliójának leépítése − méreténél fogva − mindenképp problémás lenne, azzal feltétlenül várnia kell, amíg javul a tőkepiaci hangulat.

Problémát az jelentene a magyar kötvénypiac szempontjából, ha a feltörekvő piacok megítélése látványosan romlana, s az alapok jegyeit elkezdenék értékesíteni a többségében lakossági befektetők. A Templetonnak ugyanis ez esetben kevés választása lenne, csökkentenie kéne pozíciói méretét, hogy az így befolyt pénzből fizesse ki tulajdonosait. Szerencsére jelenleg nem ez irányba mutatnak a folyamatok. Az EPFR Global kimutatása szerint a feltörekvő piaci alapok 2006 óta nem tapasztaltak akkora tőkebeáramlást, mint az idei első hónapban, a globális kötvényalapok egyetlen hét alatt több mint 7 milliárd dollárral híztak.

A Templeton kötvényportfólióit kezelő, 38 éves Michael Hasenstabot 2010-ben az év kötvényalap-kezelőjévé választotta a Morningstar. A Templeton óriási szabadságot adott Hasenstabnak arra, hogy egyedi, szokatlan stratégiákat kövessen, és ez eddig bevált: a Global Bond Fund az elmúlt tíz évben évi átlag 11,7 százalékos megtérüléssel örvendeztette meg ügyfeleit − nyilatkozta Miriam Sjoblom, a Morningstar kutatóintézet elemzője. Egyesek szerint a menedzser sikerének az a titka, hogy mer nagy, koncentrált téteket tenni olyan országok kötvényeire vagy devizájára, amelyek bajban vannak vagy kiestek a befektetők kegyeiből − írta a New York Times.

Hozzászólok

jamestobin, 2012. február 10., péntek 13:59

Nyilván a Michael gyerek jól tudja, hogy működik és mennyit ér a hitelminősítők besorolása. Amíg jó néhány marha alapkezelő, akinek Hungary csak egy tétel Honduras és Ghana mellett szépen besúlyozza a döntését a hitelminősítők besorolása alapján, addig ő bevásárol a jó nagy hozamú magyar kötvényből.
@Vole te csak személyeskedni tudsz, hol van liberál-bolsi kultúrfölény?

Moderációt kérek Válasz erre