BUX
38744

Számítottak rá, de meglepő volt Magyarország leminősítése

Nem volt váratlan a Moody's lépése, amellyel leminősítette a magyar államkötvényeket az elemzők szerint; meglepetés viszont a besorolás két fokozattal való visszavágása.

Leszák Tamás, 2010. december 6. hétfő, 09:30

A leminősítéssel régóta várható döntést hozott a Moody's, nyári ígéretének megfelelően, amikor november végéig ígért döntést a magyar besorolásról - véli Kovács Mátyás, a Raiffeisen elemzője.Némi meglepetést jelent azonban a besorolás két fokozattal való visszavágása, ezzel a három nagy nemzetközi hitelminősítőből kettőnél csupán egy lépésre áll Magyarország a bóvli kategóriától.Ebből a szempontból érdekes lehet, hogy a Fitch lép-e idén, hiszen nála még a Moody's és az S&P osztályzatánál eggyel jobban áll hazánk, azonban várhatóan idén még a Fitch is dönteni fog, egy leminősítéssel pedig e harmadik intézetnél a bóvli közelébe kerülne a magyar besorolás - a bóvli kategóriába sorolás veszélye ugyanakkor rövid távon nem áll fenn.A Moody's kommentárja Kovács szerint nem tartalmaz új érdemi információt, s bár a döntés nyilvánvalóan nem hordoz pozitív üzenetet és rövidtávon némileg gyengülhet is a forint, egyelőre úgy tűnik, nem szállunk el - tette hozzá.Az elemző szerint az időzítés annyiban szerencsés, hogy a múlt héten, egyébként is erősebb forintgyengülés közepette minden bizonnyal erősebb hatásokkal lehetett volna számolni.A Moody's mostani döntésével beérte az S&P és a Fitch Ratings Magyarország-minősítését, a lépésre lehetett számítani, így a leminősítés kapcsán különösebb hatásokat nem lát Samu János, a Concorde makroelemzője.Véleménye szerint Magyarországot eddig is a fiskálisan sebezhető gazdaságok közé sorolták, így az igazán fontos kérdés, hogy az S&P vagy a Fitch mit fog lépni a következőben, mikor sorolja bóvli kategóriába a magyar államkötvényeket.Samu szerint ugyanakkor ezzel - a legrosszabb forgatókönyv szerint is - nagy valószínűséggel megvárják a hitelminősítők a körvonalazódó és az ígéretek szerint februárban nyilvánosságra hozandó költségvetési intézkedési terveket.A hazai eszközök kockázata és volatilitása így tovább fog emelkedni, hiába jött vissza a magyar CDS 356 bázispontig múlt hét pénteken - értékelte a döntést Sörös Csaba, a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. elemzője.Remélhetőleg így a magyar kormány a korábban tervezettnél (2011 tavasz) hamarabb fogja bejelenteni a hosszú távú strukturális kiadáscsökkentő reformjait és nem kell ezzel megvárnunk a bóvli kategóriát.A forint a múlt hetén, a végbe ment fokozatos nemzetközi piaci hangulatjavulás és EUR/USD korrekció hatására 277-ig tudott erősödni az euróval szemben.A leminősítés után a nap későbbi részében viszont 280 feletti szintekre és másodlagos kötvénypiaci hozamemelkedésre számítunk - közölte az elemző.