Olaszország távozhat az euróövezetből

Már öt évvel ezelőtt is kétséges volt, hogy Olaszország 10 évet kibír-e a valutaunióban, de a legfrissebb fejlemények alapján immár a 30 százalékot sem éri el az a valószínűség, hogy az ország még 5 évig a fizetési övezet tagja marad - emeli ki hétfői helyzetértékelésükben a Centre for Economics and Business Research (CEBR) szakértői. Ez azt jelenti, hogy már több mint 70 százalékra teszi az olasz kilépés esélyét a londoni kutatóintézet, azaz úgy is fogalmazhatunk, hogy meg vannak számlálva Olaszország napjai az euróövezetben.
portfolio.hu, MTI, 2016. december 5. hétfő, 21:48

A CEBR szakértői a kormányozhatóság javítását célzó olasz reformprogram jelentős többségű elvetése, valamint a széles körben megbecsültségnek örvendő Matteo Renzi miniszterelnök lemondása még tovább növelte az olaszok eurózónából való kilépésének esélyeit. Ezt már csak kissé 30 százalék alattinak mondják a londoni intézet kutatói 5 éves távra.

A CEBR elemzőinek számításai szerint az olasz gazdaság versenyképességi pozíciója 2000 óta - az egységnyi termékértékre jutó munkaköltség OECD-mércéjén - 14 százalékkal romlott, Olaszország részesedése a világkereskedelem teljes értékéből 3,7 százalékról 2,4 százalékra zsugorodott. Az export gyengesége ellenére az olasz folyómérleg-egyenleg többletet mutat, de ez nagyon gyenge gazdasági növekedés és a nyomott fogyasztási kiadások következménye - hangsúlyozzák a CEBR londoni elemzői.

A ház szerint azonban ezek a reálgazdasági problémák is háttérbe szorulnak az olasz bankrendszer refinanszírozási válsága közepette. A világ legrégebbi bankja, a Banco Monte dei Paschi éppen ezen a héten reménykedett egy 5 milliárd eurós refinanszírozási csomag véglegesítésében, ám ha a piacok a legutóbbi fejlemények nyomán nem hajlandók a bankrendszer veszteségeinek refinanszírozására, az olasz kormánynak kell közbelépnie, és ez szektorszinten akár 40 milliárd eurós költségvetési terhet is jelenthet. Mivel a hazai össztermékhez (GDP) mért államadósság-ráta már most is 130 százalék körül jár, az olasz kormánynak "már csak ez hiányozna" - fogalmaznak hétfői elemzésükben a CEBR szakértői.

A ház elemzői közölték: rövid távon azzal számolnak, hogy az euróövezeti jegybank (EKB) megfelelő mennyiségű likviditással látja el az olasz bankrendszert egy olyan méretű bankválság megakadályozása érdekében, amely kisodorhatná Olaszországot az euróövezetből.

Hosszabb távon viszont fennmaradnak a problémák. Olaszország az euróövezet tagja maradhatna, ha kész lenne ennek árát a következő öt évben is a gyakorlatilag zéró növekedés és a nyomott fogyasztási kiadások formájában megfizetni, de az egyre türelmetlenebb választópolgárok számára ez már túl soknak bizonyulhat.

Mindezt egybevetve a CEBR londoni elemzői úgy gondolják, hogy az olasz euróövezeti tagság megőrzéséhez szükséges gazdaságpolitika hosszú távú fenntarthatóságának esélye ma már nem éri el a 30 százalékot.

Az első lépés a kilépéshez vezető úton

A Capital Economics közgazdászai is arra a következtetésre jutottak hétfői helyzetértékelésükben, hogy Olaszország megtehette az első lépést az euróövezetből kivezető úton. Arra számítanak, hogy a kialakult helyzetben több olasz bank, főleg a Monte dei Paschi költségvetési tőkepótlásra szorul, és ez tovább emeli a GDP-érték 130 százaléka felett járó olasz államadósság-rátát.

Az elemzők grafikus kimutatása szerint élesen szétvált az a két görbe, amely egyrészt az olasz állampapírok hozamfelárát jelzi az irányadó német állampapír felett, másrészt azt, hogy az intézményi befektetők átlagosan mekkora valószínűséget adnak az olasz euróövezeti tagság megszűnésére. Ez utóbbi görbe már az olasz népszavazás előtt meredeken felfelé indult, az olasz állampapírok hozamfelárának változását mérő görbe azonban - jóllehet szintén felfelé tart - messze elmaradt tőle.

A Capital Economics közgazdászai szerint ez arra vall, hogy a piac messze nem árazta még be teljesen Olaszország euróövezeti távozásának reális esélyét.

HOZZÁSZÓLÁSOK
 

na4, 2016.12.06 10:02

Olaszországot valahol középen ketté kell vágni. Az északi, dolgos, szorgalmas és fejlett Lombardia-t, Toscana-t meg kell tartani, a déli részt pedig a görögökkel együtt ki kell rúgni az EU-ból. Csak a gond van velük.
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

foldnyuzo, 2016.12.06 08:46

@a nagy hohoohooo:
Mit vársz tőle? Örül mindennek ami Európára károsnak vél.
Nem közénk való!
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

a nagy hohoohooo, 2016.12.06 05:17

@POTUS: egyrehülyébb vagy és ez már nemcsak a piától,ez már alkoholos állapotú nemzési elbäszás...hee...mert az olaszok is vannak olyan hülyék mint a Mimagyarok,most jön egy elhúzódó kormányválság ami már évekekkel ezelőtt zsinórban volt és visszavetette az olasz gazdaságot és Olaszország nemzetközi bizalmát,erre most a hülyék visszaléptek ugyanoda...hehee.....aki hülye ne babrálja...hehee..
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

ziziza, 2016.12.06 01:56

@isabella:

Azt kellene már tudomásul venni, hogy az eu-nak kizárólag akkor van létjogosultsága, ha a nyugatiak nem a szegényebb országok rovására, kárára tartanák fent a jólétüket.
Vagy egyenlő bérszínvonal (ha már árak tekintetében rég egyenlőség van), egyenlő szociális rendszer, egyenlő "verseny" feltételek... vagy semmi! Természetesen ezt a tehetősebb államoknak kell megfinanszírozni.
De amíg kizárólag az a cél, hogy a szegényebb államokat minden eszközzel továbbra is másodrangú országként szegénysorban tartsanak... addig semmi értelme az eu-nak, és jobb is ha szétesik.
Soros meg végre elmehetne már oda, ahová való, ahol már rég lennie kellene... a másvilágra.... a sátánfajzatja....
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

isabella, 2016.12.05 23:50

A Soros Györgynek van igaza. Az angolok kilépésével visszafordíthatatlanul megkezdődött az EU felbomlása. A szegény országokban egyszerűen eltüntették az ezermilliárdokat, és ezt nem hajlandók tovább finanszírozni.
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html