Napi Gazdaság

Automatizált kötvénykereskedelmi rendszer New Yorkban.

Toldat, váltókhoz vagy névre szóló részvényhez csatolt hosszabbítás a forgatmányok számára.

Az szja-törvény 1994 végi módosítása által bevezetett forma (38/A §.), amely a magánszemély tőkeszámláján elhelyezett éves átlagos befektetés-állomány növekményének 30, 1999-től 20 %-a erejéig vehető igénybe. Ha a befektetések átlagállománya csökken, az ~ arányos részét vissza kell fizetni. Az ~ mértéke legfeljebb az összjövedelem után megállapított adó 50 %-ára és az értékpapír-jövedelmek után levont adó együttes összegére terjedhet ki. (40. §.)

Amerikai forgatható letéti igazolás, a GDR tengerentúli megfelelője. A Matáv kereskedelme a New York-i tőzsdén is ADR-ek formájában zajlik, 5 Matáv-részvény testesít meg egy Matáv ADR-t.

Az egyes értékpapírok árfolyamának legkisebb változási értéke. A BÉT-en ez a bevezetett értékpapír névértékétől függ: 999 Ft névértékig az ~ 1 Ft, 9999 Ft névértékig 5 Ft, efelett 50 Ft. A kötvények ~-e 0,01 % (tick), a határidős szekcióban a devizakontraktusok esetében 0,01 Ft, a kamatkontraktusoknál a lejárattól függően 0,1-001 %, a BUX-nál 0,5 pont. A határidős részvénykereskedelem során a ~. megegyezik a mögöttes termék ~-ével.

Másik társaság többségi vagy irányító részének megvásárlása.

Határidős tőzsdei ügylet kapcsán a Keler-ben nyitott számla, amelyre a megbízó befizeti az alapletét összegét, készpénzben vagy állampapírban. A pozíció zárásakor automatikusan felszabadul.

Olyan, engedéllyel és megfelelő személyi, tárgyi feltételekkel rendelkező vállalkozás, amely kizárólag befektetési alapok kialakításával, a létrejött alapok eszközeinek adásvételével foglalkozik, annak érdekében, hogy ezzel a lehető legnagyobb hozamot biztosítsa a befektetési jegyek tulajdonosainak. A műveleteket az alapkezelő saját döntése alapján végzi.

Határidős tőzsdei ügylet megkötésénél szükséges, az adott tőzsde szabályzatában meghatározott, a Keler-be befizetendő biztosíték. (alapbiztosíték-számla) Fizethető készpénzben vagy állampapírban. Mértéke kontraktusonként kerül meghatározásra, a klíringmértékű elmozdulás figyelembevételével. Az A. emelése a Keler fontos eszköze a piaci biztonság javítására a nagyobb árelmozdulások időszakában.

A tőzsdén bejegyzett üzletkötő, a tőzsdetag egyszemélyben felhatalmazott megbízottja, aki az üzleteket mindenkor a tőzsdetag nevében és felelősségére köti. A magyar előírások szerint alkusz az lehet, aki tőzsdei szakvizsgával rendelkezik és legalább két éves értékpapír-piaci gyakorlata van. A köznyelvben brókernek nevezett ~-ok száma jelenleg kb. ötszáz.

Összes vagy semmi, a megbízás egy tételben történő teljesítésére adott utasítás.

Nyilvános forgalombahozatal során kibocsátott értékpapírok előre meghatározott szabályok szerinti elosztása a jegyzők között. Korábban elterjedt az időrendi ~, ami sok esetben a nem kívánt jegyzések korlátozását jelentette, az Épt. azonban jelenleg előírja (43. §.), hogy az időrend csak akkor alkalmazható allokációs elvként, ha a jegyzés meghaladja a 3 napot. Az ~ másik fő formája a kártyaleosztás szabályait követi. Minden jegyző mindaddig 1-1 darabot kap, amíg erre a rendelkezésre álló mennyiség fedezetet nyújt, a maradék elosztásánál vagy az időrendet, vagy a sorsolás, vagy egyéb módszert szoktak alkalmazni. A túljegyzés során az el nem fogadott jegyzékek ellenértéke kamat nélkül 15 napon belül visszafizetésre kerül. Külföldön a zárt kibocsátásoknál az ~ jogát a kibocsátó és a forgalmazó magának tartja fönn, ezekben az esetekben az elosztás fontos szempontja elehet az igénylő befektető minősége, a szerint, hogy az intézményi befektetők melyik kategóriához tartozik.

Meghatározott időtartamra szóló opció, amely bármikor lehívható. Szemben az európai opcióval, általánosan elterjedt.

New York Curb Exchange néven 1842-ban jött létre, 1953-ban vette fel az AMEX nevet. 1998-ban – saját, a NYSE-hez hasonló kereskedési rendszerét megtartva – egyesült a NASDAQ-kal. 1999 májusában 864 tagja 765 részvénnyel kereskedett, 30 millió darabos átlagos napi forgalom mellett. Bevezetési követelménye: 500 ezer közkézen lévő részvény és min. 3 M USD kapitalizáció. Az AMEX-en szerepel a HTCC nevű magyar regionális telekom-cég is.

A tárgyi eszközök adott évben elszámolt – meghatározott kulcsok szerinti – értékcsökkenése, összege növeli a társaság cash-flow-ját.

Kötvénynél alkalmazott törlesztésfajta, amelynél a törlesztőrészlet és az esedékes kamatok egy évre jutó együttes összege állandó. Magyarországon egy ilyen kötvény volt, a Szentpéterfa Faluháza kötvény (1986-91 között.).

Kiegyenlítő kereskedelem, az egyik piacon vásárolt értékpapír vagy deviza azonnali eladása egy másik piacon az árfolyamkülönbség kihasználásra érdekében.

„Pénzen belüli”, már nyereséggel lehívható opció.

Hites könyvvizsgáló, akit a közgyűlés bíz meg az éves mérleg és eredménykimutatás megvizsgálásával. Feladata annak ellenőrzése, hogy a társaság vezetése a mérleget az érvényes jogszabályok betartásával állította-e össze, erről jelentést tesz az évi rendes közgyűlésnek. A tőzsdére bevezetett társaságok és tőzsdetagok az ún. tőzsdei ~-ok közül választhatják könyvvizsgálójukat, ezek listáját a BÉT rendszeresen közzéteszi.

A BÉT automatikus kereskedési rendszerébe bevitt ajánlat amely a tőzsdetag kihelyezett munkaállomásáról tehető meg. Tartalmaznia kell az ajánlattevő nevét, pozícióját (vevő vagy eladó), a mennyiséget, az ajánlat megjelölését (piaci vagy limitáras ajánlat), a limitárat, az ajánlat lejárati idejét (rendszerint napra vagy visszavonásig – praktikusan a naptári hónap végéig – szólnak az ajánlatok), ill. az esetleges mind-ajánlat tényét.

Számítógépes kereskedési forma amely a világ tőzsdéin a nyolcvanas évek közepe óta terjed. (A mérföldkő a Londoni Értéktőzsde 1986 októberi átállása volt, az ún. Big Bank.) A BÉT-en az automatizált kereskedés 1994 februárjában indult, majd a legnagyobb forgalmú részvényeket követően 1996 közepére valamennyi értékpapírra kiterjedt. (Csak a származékos szekcióban és a hagyományos opciós és határidős üzleteknél maradt fenn a nyíl kikiáltásos kereskedés.) Az ~ tette lehetővé 1996 szeptemberétől a munkaállomások kihelyezését a brókercégekhez. Az ~ lényege, hogy a kereskedési szoftver köti meg – a szabályoknak megfelelő algoritmus segítségével – a bevitt ajánlatok alapján a tőzsdei ügyleteket. A BÉT új ~ rendszerét ( MMTS) 1998 végén helyezték üzembe, ez – először a prompt, később a határidős piacokon – feleslegessé tette a hagyományos tőzsdetermet, amely 1999 végére be is zárt.

A nemritkán többtízezer (az AT&T esetében 3 millió) részvényessel rendelkező társaságok közgyűléseinek szavazóképességét megkönnyítő intézmény. A letétkezelő – ha részvényestől külön nem kap szavazási utasítást (proxy) – szavazatával automatikusan az igazgatóság előterjesztéseit támogatja a közgyűlésen. Az ~ intézménye a külföldön GDR formájában forgó magyar részvények kibocsátóinál is ismert, ez megkönnyíti a menedzsment védekezését ellenséges felvásárlás esetén.

A határidős piacon egy kontraktus árfolyamának napi ármozgás-limit mértékű elmozdulása esetén bekövetkező kereskedés-felfüggesztés, amelynek időtartama alatt az elszámoló ház fedezetvizsgálatot végez. Az ~ után csak azok a tőzsdetagok kereskedhetnek tovább akiknek a számláján van fedezet.

Prompt vagy spot ügylet, amelynél a kifizetés és a szállítás a szerződéskötéskor azonnal esedékes. A magyar tőzsdei gyakorlat 5 munkanapos teljesítési időt ír elő az azonnali ügyletekre, de szó van az elszámolás gyorsításáról, illetve hosszabb távon a fizetés szállítás ellenében (DVP) rendszerű azonnali elszámolás bevezetéséről.

A BÉT-en kötött azonnali ügyletek elszámolása a Keler Rt. feladata. Az ~ gördülő módon, multilaterális nettósítással, DVP elven történi: a részvény szekcióban a T+S napos ciklusa a T az üzletkötés napját jelöli. Az állampapír szekcióban T+2 napos ciklussal a tőzsdetagságtól elkülönülő, kétszintű klíringtagsági rendszerben (általános és egyéni klíringtagok). A fixügyletek elszámolása a többi ügylettől elkülönülten bruttó és DVP elven történik. 2001-ben az ~-i ciklust T+3 napra tervezik rövidíteni.