BUX
38045

Csökken tavasszal az állampapír-állomány

Bár a diszkontkincstárjegyek kibocsátását jelentősen megnöveli a lejáratokhoz képest február és április között az Államadósság Kezelő Központ, de a tavaszi nagy kötvénylejáratok miatt összességében 75 milliárd forinttal szűkülni fog az állampapír-állomány - derül ki az intézmény február-áprilisi finanszírozási tervéből.

portfolio.hu, 2011. január 18. kedd, 14:42

Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) tervei szerint a diszkontkincstárjegyekből a február-áprilisi időszakban lejáró összesen 690 milliárd forinttal szemben 935 milliárd forintnyi kibocsátásra kerülhet sor, azaz nettó értelemben 245 milliárd forintnyi többlet kincstárjegy kerül a piacra. Eközben az államkötvények körében a 640 milliárd forintnyi lejárattal szemben (ebben 30 milliárd forintnyi tervezett visszavásárlás is benne van) mindössze 320 milliárd forintnyi kibocsátási terv áll. Éven belül rendszerint tavasszal (és ősszel) vannak nagyobb kötvénylejáratok, amelyek refinanszírozását a stratégia szerint nem a kötvénykibocsátás azonnali "megnyomásával", hanem a rugalmasságból adódóan inkább a kincstárjegyek emelkedő kibocsátásával oldja meg az adósságkezelő (majd később a kötvénykibocsátás igazodik a lejáratokhoz). A február-áprilisi finanszírozási terv szerint háromhónapos diszkontkincstárjegyből 530 milliárd forintnyi jár le, amellyel szemben 585 milliárd forintnyi tervezett kibocsátás áll. A feltüntetett aukciós napok számából kiindulva ez keddenként átlagosan 45 milliárd forintnyi forrásbevonási szándékot jelent. Ez 5 milliárddal magasabb, mint az utóbbi hetekre jellemző átlagos forrásbevonás - igaz, ma a szokatlanul erős kereslet miatt 55 milliárdos volt az értékesítés. A 12 hónapos papírokból tavasszal 160 milliárd forintnyi jár le, amellyel szemben 350 milliárd forintos kibocsátási terv található. Ez kéthetente csütörtökönként 50 milliárd forintos átlagos forrásbevonást jelentene, ami magasabb, mint a novemberi-decemberi időszakra jellemző 30-40 milliárdos értékesítés, de elmarad attól, mint amekkora forrásbevonásra múlt csütörtökön került sor (60 milliárd forint).Az államkötvények terén az ÁKK összesen 320 milliárd forintos kibocsátást tervez február-áprilisban. A terv szerint 4 alkalommal kerül sor a 2015/B jelű változó kamatozású kötvény aukciójára, amely kapcsán ha az eddigi kibocsátási ütemet nézzük, akkor összesen 20 milliárd forintos értékesítés feltételezhető. A fennmaradó 300 milliárd forintnyi kötvénykibocsátási tervből és az aukciók számából arra lehet következtetni, hogy kéthetente csütörtökönként 50-50 milliárd forintnyi kötvénymennyiséget hirdet majd meg az ÁKK. Ez 5 milliárd forinttal több, mint az utóbbi időszak aukcióira jellemzően meghirdetett mennyiség. Érdemes azonban hozzátenni, hogy a jobban sikerülő kötvényaukciók délutánján a nem-kompetitív tendereken további 10-20 milliárd forintnyi mennyiséget tudott értékesíteni az ÁKK az elmúlt hetekben és ez a gyakorlat a továbbiakban is fennmaradhat.