BUX
38657

Erősödésre ítéltetett a frank, spirálba kerülhet a forint

Sem rövid, sem hosszú távon nem várható, hogy a forint 270-275 alá erősödjön az euróval szemben, ugyanakkor a komoly gyengülésnek sincsen alapja, mert a hazai gazdaság fundamentumai támaszt adnak a hazai devizának. A svájci frank viszont hosszú távon 200 forint felett maradhat.

Ádám János, 2010. december 3. péntek, 06:00

Az ír mentőcsomaggal valamelyest alábbhagytak az eurózónával kapcsolatos aggodalmak és a piacok is nyugodtabbak, aminek hatására a következő hónap során 1,3-1,35 között alakulhat az euró/dollár árfolyam - mondta lapunknak Ruzsonyi Ákos, a Commerzbank devizapiaci kereskedője. Ha továbbra is jó adatok látnak napvilágot az Egyesült Államokban, akkor további dollár erősödés várható, de ennek ellenére sem valószínű, hogy áttörné a kurzus az 1,3-as szintet - véli Ruzsonyi.Gyengülési spirálba kerülhet a forint március környékén, ha a parlament megszavazza a monetáris tanács átalakítását célzó javaslatot és az új tagok kamatcsökkenésbe kezdenek - állítja Ruzsonyi. A hír mindenképpen kedvezőtlen a forint számára, de márciusra ezt már beárazzák a piacok - mondta Suppan. Ha az inflációs célszinet 3,5 százalékra feltolják az további bizalomvesztéssel járhat, de a gyengülés csak korlátozott lehet a fundamentális támaszok miatt - tette hozzá az elemző.A mennyiségi lazítás ugyanis fokozatosan gyengén tartja a dollárt - pontosabban fogalmazva, nem engedi erősödni - mondta lapunknak Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője. Ugyanakkor, az ír helyzet elcsendesedését követően a piacok újabb potenciális áldozatokat keresnek: jelenleg a portugálok vannak terítéken, akiket a spanyolok követhetnek. Ráadásul már a belgákat is célkeresztbe vették, de ennek nincs komolyabb alapja. Ezek a találgatások viszont gyengítik az eurót - tette hozzá a szakértő.A forint euróval szembeni hétfői, keddi gyengülése ezeknek a spekulációknak a számlájára írható - fogalmazott a Commerzbank kereskedője. Ezért tűnt egyértelműnek, hogy a 285 forintos szintekről visszakorrigál az árfolyam és a csütörtöki aukción is négyszeres kereslet mutatkozott az állampapírok iránt. A szakértő szerint ezért a következő hónapban 275-285 forintos sávban mozoghat az euró árfolyama, és elképzelhető, hogy a hazai deviza volatilitása is csökkenni fog. Ha a költségvetésről és a magánnyugdíj-rendszerről több konkrétumot megtudunk a közel jövőben, az csökkentheti a bizonytalanságot, de ennek ellenére a trader nem számít arra, hogy 275 alá erősödne a forint, mert ehhez a jelenleginél jóval erősebb piaci optimizmusra lenne szükség.A Takarékbank szakértője ugyanakkor nem számít arra, hogy a volatilitás csökkenne a közeljövőben. A strukturális reformok hiánya, a költségvetés hosszú távú fenntarthatósága miatti kételyek nem engedik ezt. Ezek a bizonytalanságok a negatív hírértékük ellenére viszont nem gyengítik a forintot, csak nagyobb volatilitást eredményeznek. De ez nemcsak a gyengülés, hanem az erősödés esetén is ugyanígy érvényes.A komoly gyengülés ellen támaszt adnak az ország fundamentumai: a komoly tőkebeáramlás, a masszívan többletes külkereskedelmi mérleg, valamint a pozitív folyó fizetési mérleg egyenleg - fogalmazott Suppan.A forint komolyabb erősödésének két lehetséges forrása lehet - véli Török Zoltán, a Raiffeisen elemzője. Az egyik, ha az eurózónával kapcsolatos aggodalmak véget érnek és kimondottan kedvező hangulat uralkodik el a piacokon. A másikat a hazai események segíthetik: ha a jelenleg zavaros gazdaságpolitika "leülepszik", a kormány tisztázza a terveit és ezt egyértelműen kommunikálja. Egy ilyen forgatókönyv esetén nagyot segítene a forint árfolyamán, ha bejelentenék a kiadási oldal régóta várt reformjait - véli az elemző.A svájci frank árfolyama viszont tartósan beragadhat a 200 forintos szint fölé - vélik egybehangzóan a szakértők. Az eurózónás aggodalmak enyhülése ugyan segíti az alpesi devizával szemben az euró árfolyamát, ám ennek ellenére sem várható 200 forint alatti frank - mondta Ruzsonyi.A svájci gazdaság kifejezetten robusztus, a deviza erősödösére ítéltetett - véli Suppan. A masszív folyó fizetési mérleg többlet, a külföldi befektetések hazautalt nyeresége és a frankhitel törlesztések mind az alpesi devizát segítik. Ahhoz, hogy 200 alá kerülhessen hosszú távon a forint, fokozatos euróval szembeni felértékelődésre lenne szükség, ennek viszont előfeltétele a hiteles, fenntartható fiskális politika.