Ez lesz az idei év nagy dobása, nem árt felkészülni

A következő nagy mozgást az válthatja ki a devizapiacon, ha valamelyik, eddig lazító jegybank hirtelen kénytelen feladni álláspontját, s a növekvő infláció, vagy az erős gazdasági adatok miatt hirtelen szigorítani kényszerül. Erre jelenleg a svéd, a norvég jegybank a legesélyesebb a Fed mellett. Ezzel véget ér az a játék a devizapiacon, ami arról szól, ki fog nagyobbat lazítani - vélik a Bank of America Merrill Lynch elemzői.
Napi.hu, 2016. április 15. péntek, 11:32

Alapvetően átalakulni látszik a devizapiacok képe az év eleje óta - hívják fel a figyelmet elemzésükben a Bank of America Merrill Lynch szakértői. A befektetők a jelek szerint egyre inkább arra koncentrálnak, hogy a jegybankok mit tehetnek meg és mit mit nem a jövőben, ahelyett, hogy azt néznék mit tesznek valójában. Az elmúlt években a nagyobb devizapiaci folyamatokat alapvetően három tényező mozgatta. A globális kockázatviselési hajlandóság, a nyersanyagárak, valamint az, hogy melyik nagy jegybank fog legközelebb lazítani és mekkorát monetáris politikáján.

Ezek közül a nyersanyagárak és a globális kockázatviselési hajlandóság változatlanul fontos elemek maradtak, azonban a jegybanki lépésekre adott piaci válaszok nagyon megváltoztak - vélik a bank szakértői. A G10 országok jegybankjai közül az év eleje óta már több is újabb monetáris lazítási lépéseket tett - ilyen volt az ECB, a Bank of Japan, az új-zélandi, a svéd és a norvég jegybank is - azonban devizáik ennek ellenére devizáik erősebbek, mint az év elején, a részvénypiacaik pedig alacsonyabb szinten járnak.

Ki lesz az első?

A BofA Merrill Lynch szakértői szerint ez annak a jelek, hogy új rend van születőben a nemzetközi devizapiacokon, s a befektetők elkezdtek arra koncentrálni, melyik jegybank lesz kénytelen feladni az eddigi extra laza monetáris politikáját az emelkedő infláció és a vártnál erősebb gazdasági adatok nyomán. A következő nagy devizapiaci mozgás várhatóan ehhez az eseményhez lesz majd köthető. Erre pedig egyes jelek alapján több esetben is jó esély van.

A befektetési bank szerint több jel is arra utal, hogy leginkább Norvégia, Svédország és az Egyesült Államok esetében mutatkozik esély arra, hogy a növekvő inflációs nyomás, valamint a gazdaság túlhevülése megelőzésének érdekében az eddigi lazító monetáris politika éles fordulatot vehet, s megindulnak a szigorítások. Ugyanakkor az ECB, a Bank of Japan esetében és a svájci jegybanknál az a valószínűbb, hogy további lazító lépések következnek.

Óvatosan a tétekkel!

Ebből az következik, hogy a befektetőknek megérheti szép lassan ebbe az irányba pozicionálni magukat, svéd koronát, norvég koronát venni euró és svájci frank ellenében, valamint a dollár jennel szembeni erősödésére játszani. A jennel és a svájci frankkal érdemes azonban óvatosan bánni, ugyanis azokban a periódusokban, amikor hirtelen csökken a globális befektetők kockázatviselési hajlandósága, ezek iránt a devizák iránt rendszerint megugrik a kereslet.

Az elemzők figyelmeztetnek, hogy természetesen ennek a stratégiának megvannak a kockázatai is. Elképzelhető ugyanis, hogy a vártnál több időt vesz igénybe a kiszemelt országokban, amíg az inflációs nyomás érezteti hatását, vagy esetleg a növekvő inflációs nyomás ellenére sem hajlandó az adott jegybank szigorítani, s hajlandó hosszabb időszakon keresztül is leviselni a magasabb inflációt a gazdasági növekedés támogatása érdekében. Ennek azonban szerintük kisebb a valószínűsége.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!

HOZZÁSZÓLÁSOK