A Napi Gazdaság pénteki számának cikke

Az ország rendelkezik tervekkel arra az esetre, ha nem jönne össze a megállapodás az IMF-fel, ebben az esetben többek között a Mol-csomag értékesítésével is finanszírozhatja magát − idézte Nátrán Roland, az NGM helyettes államtitkárának szavait a Wall Street Journal. Szakértők szerint ez egyáltalán nem lenne ilyen egyszerű. Pletser Tamás, az ING elemzője úgy véli, most az európai piacon is lehetetlen lenne pénzügyi befektetőknek egy ekkora csomagot eladni, nemhogy Budapesten.

A kontinens IPO-piaca lényegében befagyott, de ha javulna is a helyzet, a 25 százalékos pakk eladása méreténél fogva akkor sem lenne túl egyszerű. Stratégiai befektetőt esetleg lehetne találni, aki számára a jelenlegi árfolyamon csábító lenne a Molba való beszállás, ám valószínű, hogy azok a befektetők, akik fantáziát látnának a bevásárlásban, a kormány számára elfogadhatatlan partnerek lennének, nem is beszélve arról, hogy ez mekkora politikai blamázs lenne. Az állam jelenleg állampapírt sem tud eladni, nemhogy részvényt − tette hozzá Pletser.

Kizárt dolognak tartom, hogy a kormány lemondana a Mol feletti kontrollról, a részvények eladása elképzelhetetlen − mondta lapunknak Vágó Attila, a Concorde vezető elemzője. Ha valami, akkor egy olyan konstrukció képzelhető el, mint a Richter átváltható kötvénye. A Nemzeti Vagyonkezelő anno a gyógyszercég 25 százalékos pakkjára bocsátott ki átváltható kötvényeket, melyekre évi 4,4 százalékos kamatot fizet, s a lejárat végén az állam vagy visszavásárolja, vagy meghatározott számú Richter-részvényt ad értük cserébe.

A jelenlegi piaci viszonyok között azonban rettentően nehéz lenne eladni egy ilyen papírt − esetleg azzal lehetne csábítóbbá tenni, ha a Mol-részvényre történő átváltás automatikus, nem opcionális lenne − vélekedett Vágó. A mostani helyzetben azonban egy ilyen euróalapú papírt csak 10 százalék feletti hozammal − azaz rettentő rossz áron − lehetne eladni, márpedig ennél jóval olcsóbb lenne, ha az IMF-hitelből oldanánk meg az ország finanszírozását.
Szóba kerülhetne esetleg, hogy a Mol vegye meg az állami csomag egy részét, ami rendkívüli lehetőség lenne ugyan a cég számára a függetlenné válásra, ám ennek realitása most nagyon csekély − tette hozzá Vágó.
Mezősi Tamás