BUX
39554

Itt a szeptember: most jön csak a legrosszabb?

Bár a közvélekedés szerint az október a tőzsdei áresések hónapja, a történelmi adatok rehabilitálják. A feketelistán a most kezdődő szeptember áll az első helyen.

Eidenpenz József, 2011. augusztus 30. kedd, 08:26

Az elmúlt napokban a világ tőzsdéi magukhoz tértek kicsit az augusztus eleji nagy esések után, kérdés azonban, hogy megnyugodhatunk-e, vagy csak rövid közjátékról van szó. Most jön ugyanis az ősz, amelyhez sok tragikus tőzsdekrach emléke kapcsolódik. A történelmi tapasztalatok alapján nem árt becsatolni a biztonsági öveket - írja a Frankfuter Allgemeine Zeitung.

Sokan azt hiszik, hogy október az áresések hónapja, hiszen összeomlás volt 1929-ben, 1932-ben, 1937-ben, 1987-ben és 2008-ban is. A Standard & Poor's tanulmánya szerint azonban a szeptember volt nagy átlagban minden idők legrosszabbul teljesítő hónapja. A cég megvizsgálta az S&P 500 index teljesítményét négy időszakra, 1929-től, 1945-től, 1970-től és 1990-től napjainkig. Mind a négy periódusban a szeptember hozama volt a legrosszabb, 1,1, 0,5, 0,7 és 0,3 százalék - kivétel nélkül mínuszban.

Az 1945-ös háborús év óta egyébként az index havi átlagteljesítménye, tehát az összes hónap átlaga 0,67 százalékot tett ki pluszban, tehát a szeptemberek hozama tényleg pocsék volt a többihez képest. A második legrosszabb hónap az értékelés szerint a február, ám a hírhedt októbernek átlagosan már csak a hetedik helyre futotta, középszerű eredményt ért el tehát. (A legjobb hozamú hónapok egyébként, úgy 1929, mind 1945 óta, a december és az április voltak.)

A kutatók vizsgálták az index volatilitását is, és arra jutottak, hogy ilyen szempontból is kemény időszak lehet előttünk. Megszámolták, hogy 1945 óta hányszor volt az egyes hónapokban tíz százaléknál nagyobb az S&P 500 ingadozása. Az októberekre 16 ilyen eset jutott, januárra 13, szeptemberre és augusztusra 10-10. Vagyis az október rossz híre a volatilitás miatt indokolt lehet, de gyakran a szeptember sem éppen unatkozásra való az amerikai részvénypiacon.

Azt azonban nem szabad elfelejteni, hogy itt sok éves átlagokról van szó, ami, akárcsak a közép-európai időjárásnál, nagyon nagy kilengéseket takar az egyes években. Tavaly szeptemberben például, szintén a Frankfurter Allgemeine Zeitung októberi cikke szerint, 1939 óta nem látott rallyt élt át az amerikai tőzsdei közönség: a Dow Jones ipari átlag 7,7 százalékkal emelkedett (1939-ben 13,5 százalékkal). Az S&P 500 index 2010. szeptemberi növekedése pedig még magasabb, 8,8 százalékos volt.