BUX
38778

Karácsonykor minden jobb lesz?

Az elmúlt hét év statisztikája alapján egyértelmű, hogy tévhit él a befektetőkben annak kapcsán, hogy az év végével a nagybefektetők biztosan felkötik az árakat saját eredményük kozmetikázására. Hét év alatt ugyanis négyszer zárta az utolsó hónapot pluszban a BUX, míg háromszor veszített az, aki azt gondolta, itt már nem tudunk esni.

Deák Bálint, 2010. december 13. hétfő, 09:22

A Napi Gazdaság hétfői számának cikkeAz év vége közeledtével egyre többször hallani arról, hogy az év végi záróár-beállítások miatt nőhet a részvények árfolyama. Ennek hátterében az a vélekedés áll, hogy az alapok ilyenkor kozmetikázhatják ki éves teljesítményüket, vagy még csillogóbbá varázsolják a számokat, hogy később büszkén mutogathassák. Lapunk kigyűjtötte a fontosabb A kategóriás részvények közül azoknak a decemberi árfolyamváltozását, amelyek az elmúlt hét évben már a tőzsdén forogtak, hogy megnézzük, a statisztika alátámasztja-e ezt a pletykát, vagyis érdemes-e ilyen jellegű árfolyamváltozásra spekulálni.A négy nagy vezető papír esetében megállapítható, hogy az elmúlt öt évben veszteni és nyerni is lehetett velük akkor, ha valaki csak arra játszott, hogy az utolsó hónapban húzzák fel az árat, és ez az irányadó indexre, a BUX-ra is igaz. A BUX hét év alatt háromszor emelkedett és négyszer csökkent decemberben, az egyetlen év azonban, amikor erőteljesebb változást produkált, 2006 volt, ekkor az év eleji komoly zuhanás után decemberben talpra állt az index, így egyetlen hónap alatt 8,7 százalékkal nőtt az értéke. (Most decemberben már több mint 2 százalékot nőtt a BUX értéke, aminél többet csak kétszer drágult az index.) Sokat lehetett akkor az OTP-vel is keresni, hiszen a bankpapír 16,9 százalékkal drágult az utolsó hónapban, és ezzel a négy nagy közül a legjobb teljesítményt érte el az elmúlt hat évben. A vezetők közül hatból négyszer drágult decemberben a Magyar Telekom is, tavaly és tavalyelőtt is azonban ezen a részvényen lehetett a legtöbbet bukni az év utolsó hónapjában. Az idén az osztalék mértékének a bejelentése lehet az, ami jelentősebben elmozdíthatja az árfolyamot. A Richter ötször tudott drágulni hét év alatt decemberben, míg a Mol csupán kétszer. A Richter esetében a szokásos év végi sajátrészvény-vásárlások állhatnak a jó szereplés hátterében.Tavaly a Mol tudott kiugró teljesítményt nyújtani több mint 5 százalékos drágulással. Érdekes viszont, hogy addig éppen ez a részvény volt a leginkább rossz választás az év utolsó hónapjára. A Rába az elmúlt két évet leszámítva minden évben emelkedett decemberben, és az Egis is elég jó teljesítményt nyújtott, hiszen a hét évből egyetlenegyszer stagnált, és csak tavaly meg tavalyelőtt csökkent az értéke. Az A kategóriás részvények közül a legkomolyabb decemberi árfolyam-emelkedést a PannErgy érte el, amely - még Pannonplast néven - 2005-ben 63 százalékkal drágult. Mindenesetre a statisztikák azt mutatják, hogy a 2008 decembere kiugróan rossz volt, hiszen a Richter és a Zwack kivételével minden papír ára visszaesett.Tavaly pedig elég vegyes volt a kép; ha a Mol nem szerepel jól, a BUX is könnyen mínuszban zárhatott volna. Érdemesebb lehet tehát inkább a jövő év elejére koncentrálni, hiszen - főleg a passzív portfóliókezelést folytató alapok - stratégiai döntéseik után januárban akár 1000-2000 ponttal is meg tudják rángatni a BUX-ot föl- vagy lefelé. (Sajnos most alulsúlyozva leszünk, így az emelkedés minket korlátozva érint majd.) A tapasztalatok szerint év végén sokkal jobban kiütköznek a nagy intézményi szereplők különböző érdekei az évközi, hó végi vagy negyedéves zárásokhoz képest. Ekkor gyakrabban fordul elő, hogy nagy forgalom mellett megpróbálják eltolni az árat valamilyen irányba.