Az általunk figyelt hangulati indikátorok közül egyelőre nem nagyon van olyan, amely olyan szélsőséges tartományba lendült volna, hogy az egyértelműen fenyegetné az elmúlt hetekben megszokott felfelé araszolást az amerikai tőzsdén. A profi tőkepiaci hírlevélírók által javasolt pozicionáltságot vizsgáló felmérésben például hetek óta gyakorlatilag változatlan szinten, 50 százalék körül stagnál a további áremelkedést várók aránya, az áresésre tippelőké pedig egy-két százalékponttal 30 százalék alatt ragadt.
Ezzel a felmérés bull/bear aránya olyan szinten ragadt, ami enyhén optimistának tekinthető, azonban annyira nem az, hogy az ellentét analízisben hívőket azonnali shortnyitásra ösztönözné. A jelenlegi szintről pontosan ugyanaz mondható el, mint az elmúlt hetekben, medvepiacon ennél tovább nem szokott javulni a hangulat, bikapiacon viszont pont annyi félelmet tükröz a befektetők részéről, hogy ez meg tudjon ágyazni a további felfelé kúszásnak.
A VIX index a jelek szerint megtalálta helyét a jelenlegi 18 pont körüli értékek környékén. Ez olyan alacsony szint, hogy innen az elmúlt évek tapasztalatai alapján már nem nagyon van hová süllyednie a mutatónak, s ha valami váratlan hangulatromlás következne be, akkor innen élesen is kilőhet a mutató. Azonban ezen a szinten van lehetősége még akár hetekig is megragadnia, ha a a januári nyugalom és hosszhangulet megmarad a piacon.
A Chicago Board Options Exchange-en azért már vannak jelei annak, hogy az eddigi emelkedés után sokan már úgy vélik, talán eleget ment a piac. Az eladott eladási és vételi pozíciók egymáshoz viszonyított arányát reprezentáló put/call hányados 10 napos átlaga emelkedésnek indult, s elérte a 30 napos átlagot, ami növekvő félelemre utal, s arra, hogy egyre többen próbálják eddig megszerzett nyereségüket valamilyen módszerrel bebiztosítani.
A befektetési alapok portfóliói eközben folyamatosan töltődnek az akár még magas árfolyamok mellett is részvényekkel, egyre többen bíznak abban, hogy az áremelkedés még folytatódhat. Az amerikai aktív befektetési alapkezelők szövetsége, az NAAIM felmérése szerint a tagok portfólióinak nettó long kitettsége az S&P 500-as index irányában a héten elmozdult az 50 százalék körüli szintről, s hirtelen 67,5 százalékra ugrott. Ez már elég magas érték - pláne, ha figyelembe vesszük, hogy az október eleji mélyponton nettó short volt az átlagos pozicionáltság - azonban még nem az a szint, amely például a tavaly tavaszi piaci tetőnél alakult ki. A piaci csúcsok környékén ugyanis sokszor jellemző, hogy az NAAIM felmérése jóval 80 százalék fölötti nettó long pozícionáltságot mutat.
Összefoglalva a nagy januári emelkedés ellenére hangulati szempontból nincs jelzés arra, hogy egyértelműen elérte volna csúcsát az amerikai részvénypiac. Az elmúlt hét inkább oldalazó mozgása így egyelőre az eddigi nyereségek megemésztésének tűnik a piacon. Ahhoz, hogy az ellentét analízis alapján közelgő veszélyről kelljen beszélni az amerikai tőzsdéket illetően, még van tere a további hangulatjavulásnak.
@ucey: Meglássuk, az hozzátartozik még a sztorihoz, hogy a forgalom extra alacsony volt december-januárban.
Sok elemző mondja, hogy az emelkedés abból származik, hogy a legtöbb intézményi befektető extrém alulsúlyozta a részvénykitettségét, és most, hogy elmaradt az azonnali armageddon, kétségbeesetten kapaszkodnak vissza a hajóba. Most elértük a crash előtti index-szinteket, ami arra utal, hogy feltölthették a crash előtti szintekre a részvénykészleteiket.
A saját véleményem szt a korrekció egy európai rossz hírhez fog kötődni, görög/portugál csőd, vmi rendszerszintű probléma... Esetleg kínai balhé. Egy komolyabb mumus új mélypontot is hozhat.
Moderációt kérek Válasz erre Előzmény
http://www.napi.hu/info/adatvedelem.html
@tamas970: A fergeteges amerikai foglalkoztatottsági adatot is helyén kell kezelni. Az, hogy az NFP milyen adatot hoz, már előre, pontosabban jó 1-2 héttel előre tudni lehet a heti munkanélküliség-igénybejelentésekből. Azok az adatok semmit sem javultak december közepe óta. A bizalomindexek már kezdenek lefele tendálni a december végén-január elején elért csúcsról, az ipari-szolgáltatás indexekről hasonló mondható el. Más a helyzet Európában, főleg Nagy-Britanniában ahol a fejlődés igazán most kezdődött el (bár a javuló igénybejelentések alapján sejteni lehetett, hogy vmi készül). Biztos vagyok a korrekcióban, a mértékében is, csak abban nem, hogy a korrekció milyen gyorsan megy végbe. Ha gyorsan, akkor az hasonló lesz mint amilyen tavaly márciusban volt. Ha lassan, akkor a tavaly novemberi eséshez hasonló mozgást tartok valószínűnek. Az euraud-eurnzd long (audusd-nzdusd short) és usdjpy long (gbpjpy long) devizapárokat fogom figyelni a köv. héten.
Moderációt kérek Válasz erre Előzmény
http://www.napi.hu/info/adatvedelem.html
@ucey: Lufifújás van, de ki tudja, hol a vége. Ha pénteken nem jött volna ki ez a fergeteges amerikai foglalkoztatottsági adat, akkor sztem már elkezdődött volna az összeomlás. (Gyanítok némi "rádolgozást" az adatra a hivatalos szervek részéről a rally fenntartása érdekében).
Kérdés, mekkora lesz a durranás, ha lesz? Valahogy az egész világ elfelejtette az olasz csőd lehetőségét, ha véletlenül bekövetkezne, akkor valszleg megint lejátszódna 1987 október 19...
Kisebb slamasztikát okozhat a BOJ jeneladása (dollárerősödés), mint tette tavaly ősszel is.
Moderációt kérek Válasz erre Előzmény
http://www.napi.hu/info/adatvedelem.html
Még elegendő félelem van? Helyesbítenék: MÁR elegendő félelem van ahhoz, hogy a januári emelkedés februárban korrekciót hozzon. Mint azt már korábban írtam, az euró eheti gyengülése épp ezt sugallja. A japán jen sem arról híres hogy akkor erősödne amikor a piaci hangulat javul. Márpedig a múlt héten erősödött, éppen annyit mint a font és a kanadai dollár. A dollár, az euró és a jen eheti mozgásához az elmúlt fél évben egy hét mozgása hasonlított: november 7-13. Érzésem szerint egy hatalmas lufi fújása történik most ami elementáris erővel robbanhat szinte bármelyik pillanatban. A robbanás után január elejei állapotok alakulhatnak ki a piacokon, amit stagnálás követhet. A stagnálás után felvett trend ismét hosszú ideig tarthat, vélhetően ismét felfelé.
Moderációt kérek Válasz erre
http://www.napi.hu/info/adatvedelem.html
