BUX
38593

Orbán szavai mindent eldönthetnek

A BUX kitörését illetően - a 200 napos mozgóátlag fölé - megoszlik ugyan a Napi Gazdaság által megkérdezett üzletkötők véleménye, abban azonban egyetértenek, hogy befektetői szempontból a strukturális reformok konkrétumainak bejelentése adhat lökést az elmúlt időszakban alulsúlyozott hazai piacnak.

Józsa Bernát, 2011. január 14. péntek, 13:25

A Napi Gazdaság hétfői számának cikkeA strukturális reformok februári bejelentéséig alulteljesítő és alulsúlyozott maradhat a magyar piac. Hazánk megítélésén azonban csak az segíthet érdemben, ha a bejelentett konkrét intézkedések hosszú távú, stabil és fenntartható gazdaságpolitikát vetítenek előre - mondta el lapunk kérdésére Varjú Péter, az Erste üzletkötője. A befektetők szempontjából ugyanis az a lényeg, hogy valós programot lássanak, amely ha kellően hiteles - a hitelminősítők általi bóvli kategóriába sorolás veszélyének elmúlásával -, erős felülteljesítést indukálhat a piacon - véli Varjú. A The Wall Street Journalban tegnap megjelent, Orbán Viktor miniszterelnökkel készült interjú tartalmát tekintve legfeljebb indikatívnak tekinthető, a kormányzati kommunikáció ugyanis az elmúlt év során igencsak esetlegesnek bizonyult, a konkrét lépések többször eltértek a korábban hangoztatottaktól. A részvényárfolyamok szempontjából az emelkedés irányába hathatnak a kedvező eurózónás fejlemények, illetve ha a svájci frank valóban "töri" a november óta tartó erősödő trendjét. Mit lép az SNB?Utóbbinál a svájci jegybank (SNB) esetében az elkötelezettség már látszik, ám a gyengítést szolgáló eszközök, illetve azok hatása még kérdéses. Ha a frank tovább tudna gyengülni, az meglátszana az OTP részvényeinek árfolyamán is és a leglikvidebbnek számító bankpapír húzhatná magával a piacot - szögezte le Varjú. Sztori jelenleg két nagy papírban, a Molban és a Richterben van. Az elmúlt három héten szinte töretlenül emelkedő Molnál egyértelműen látszik a vételi kedv, amelyben a kurdisztáni koncessziók potenciálja mellett a Szurgut-csomag körüli találgatások is termékeny táptalajnak bizonyulnak. A Richternél a Foresttel közös originális fejlesztés lehet csábító, ám a félelem oldalán hat, hogy a gyógyszerkasszában a reformokkal ütött 100 milliárd forint körüli lyuk pótlását valamilyen formában részben a gyógyszergyártókra terhelik. Az árazásában az állampapírhozamoktól erősen függő Telekomnál az MNB további kamatemeléseinek lehetőségei, illetve hazánk hitelminősítők általi leminősítései miatt emelkedő hozamkörnyezetben rossz hatással volt az árfolyamra az osztalék vártnál nagyobb mértékű csökkentése is. Igaz, az osztalékjavaslat a szokásosnál korábban érkezett és Varjú szerint a fejlesztési költségek visszafogása mellett ez is egy eszköz lehet a különadó EU-nál történő megtámadásában. Amíg ennek - adott esetben a társaság számára pozitív - kimenetele nem ismert, az árfolyam nem fogja átlépni a 600 forintos küszöböt, bár az éves rendes közgyűlésig még előállhat egy újabb osztalékjavaslattal a távközlési cég.Az OTP-t a gyengülő frank hajthatjaA kedvező euróövezeti fejlemények, illetve tovább gyengülő svájci frank hátán akár még a következő napokban is átviheti a BUX a 22 600 pont körül húzódó kétszáz napos mozgóátlagot. A meginduló emelkedéssel pedig az elmúlt hónapok alulsúlyozása miatt igencsak lemaradó hazai mutató behozhatná hátrányát - mondta lapunknak Német Sándor, a Buda-Cash határidős üzletágának vezetője. Erre rásegíthet a strukturális reformok bejelentése is, ráadásul az EU soros elnökeként jót is tenne a megítélésünknek, hogy jó példával elöljárva nem a babérjainkon ülve szólítjuk fel az euróövezet tagjait a fiskális szigorra - hangsúlyozta Német.

A vezető papíroknál az OTP-t a gyengülő frank hajthatja, míg a Mol már eleve emelkedőben van. A gyógyszergyártóknál azonban a gyógyszerkasszát érintő várható megszorítások miatt még inkább a félelem dominál. A Telekom esetében pedig az 50 forintos osztalék alapján a fair értéken forog jelenleg a papír.Pesszimistább véleményt fogalmazott meg a piaccal kapcsolatban Málits Gergely, az Equilor üzletkötője. Szerinte a BUX egyelőre marad a 200 napos mozgóátlag alatt, amiről már tegnap is visszapattant, és bár a forgalom élénkült az elmúlt napokban a decemberi nihilhez képest, az irányt még nem nagyon találja a mutató. Amennyiben viszont külföldön nagyobb esés bontakozna ki, azt a hazai parkett hatványozottan érezné. Mindenesetre Málits szerint a Mol az elmúlt időszak ütemes emelkedése után már a kifulladás jeleit mutatja, míg az OTP annak ellenére sem tudott 5500 forint fölé kapaszkodni, hogy a frank látványosan gyengült az elmúlt napokban. A gyógyszergyártóknál az Equilor üzletkötője is inkább a gyógyszerkassza miatti félelmek túlsúlyát tartja meghatározónak az árfolyamok irányát tekintve.