A magyar gyógyszerpiacon 1999-ben tovább csökkent a hazai gyártók súlya, a kilencvenes évek eleji 60 százalékkal szemben már csak 35 százalékos a részesedésük. A Richter piaci részesedése is csökkent némileg (az első nyolc hónap adatai alapján a tavalyi 10,2 százalékról 9,7 százalékra), de még így is 13 százalékkal nőttek eladásai. Az utóbbi hónapokban öt új készítménnyel lépett piacra a Richter. (A Normodipine vérnyomáscsökkentő, a Mycosyst gombaölő, a Deprexin antidepresszáns, a Quamatel pedig gyomorsav-túltengést gyógyít.) Ezek az idei árbevételt alig befolyásolják - sőt, a promóciós kampány miatt a negyedik negyedévben inkább költségoldalon jelentkezik a hatás -, de 2000-ben már komolyabban hozzájárulnak a bevételhez - mondta a negyedéves eredményekről tartott sajtóbeszélgetésen Bogsch Erik, a Richter vezérigazgatója. Az exportpiacok közül Oroszországban negyedévről negyedévre nő a forgalom, július és szeptember között 10,5 millió dolláros bevételt ért el a Richter. (Tavaly ugyanezen idő alatt 9,6 millió dollár volt a bevétel, annak ellenére, hogy a moszkvai pénzügyi válság augusztus közepi kezdetét megelőző hat hét kereskedelmi szempontból igen jó volt.) Az orosz vevők fizetőképessége jó, a drágább nyugati készítmények visszaszorulnak, így a Richter a szűken vett gyógyszerpiacon 8-10 százalékra tudta növelni piaci részesedését. (Az orosz számítások szerint - ezek a gyógyhatású termékeket, vitaminokat és egyéb egészségügyi cikkeket is ide sorolnak - 4,6 százalékban részesedik a forgalomból a Richter.) Míg Oroszországban mind több jel mutat a konszolidációra, az ukrán piac összezsugorodott, az első féléves forgalom kevesebb, mint egyharmadát, 1,7 millió dollárt sikerült elérni a harmadik negyedévben. A kisebb köztársaságok közül Azerbajdzsánban és Kazahsztánban erősödött, Moldovában gyengült a Richter pozíciója. A kelet-európai országok közül Lengyelországban jelentősen nőtt a Richter-gyógyszerek - különösen a hazai terepen is listavezető Ednyt , az ott is újdonságnak számító Quamatel és az orális fogamzásgátlók - forgalma, Romániában viszont a nemzetközi szervezetekhez kapcsolódó szállítások leállása miatt visszaesett a fogamzásgátlók eladása. A fejlett országok piacain nőtt a késztermékek és csökkent a hatóanyagok értékesítése. A német Schering AG, illetve az amerikai WCC és Duramed számára a Richter fogamzásgátló hatóanyagot szállít. Több - jövőre lejáró szabadalmú - organikus termék generikus változatának szállítására is felkészült a Richter, e termékek engedélyeztetésének előkészítése már megindult. A Richter magyar viszonylatban példátlanul magas - 1998 elején 30 százalékot is meghaladó - üzemi eredményhányada a tavalyi háromnegyed évhez képest ugyan visszaesett (28,2 százalékról 25,1 százalékra), ám messze nem az elemzők által számított mértékben. Bogsch utalt arra, hogy középtávon inkább a 20 százalék körüli mutató a reális, mivel a harmadik negyedévben a tervezettnél kisebbek voltak a kutatási ráfordítások és például az orosz piacon a negyedik negyedévben indul el újra a komolyabb marketingmunka. Így a negyedik negyedév eredménye - bár erre a vezérigazgató már nem utalt - a harmadikénál nagyobb árbevétel mellett relatíve kisebb lehet. (A pénzügyi eredmény is csaknem felére csökkent tavalyhoz képest.) Az elemzők egy része a háromnegyed éves számok láttán lefelé módosította vagy fogja módosítani idei eredménybecslését. Spencer Jakab, a CSFB londoni vezető elemzője a korábbi 896 forintos idei EPS-t 816 forintra csökkentette, sőt, még a 2000-es becslését is egy százalékkal mérsékelte. A CSFB elemzésében 1999-re 55 milliárdos árbevétel, 23,1 százalékos üzemi eredményhányad és 15,211 milliárd forintos adózott eredmény szerepel. A 2000-es becslés 75,8 milliárdos árbevétel mellett (különösen az orosz eladások növekedésével számol a brókercég) 19,2 milliárdos adózott eredmény. (Utóbbi forintban alig 4,5 százalékkal haladja meg, dollárban viszont legalább 30 százalékkal elmarad az 1997-es profittól.) A CSFB elemzője mindazonáltal vételre javasolja a legnagyobb független magyar gyártó részvényét, és a gyorsjelentés utáni kétszázalékos (még inkább az utóbbi két hétben elért 20 százalékos) emelkedés is arra utal, hogy a befektetők a tavalyi sokk után lényegében elégedettek a Richter által követett úttal. KORÁNYI G. TAMÁS **** KERETBEN **** Óvatos akvizíciós tervek Bogsch Erik újságírói kérdés nyomán elmondta, hogy a Richter továbbra sem tett le a lengyelországi gyárvásárlási terveiről, de jelenleg semmilyen konkrét tárgyalást nem folytat. Bár a horvát Pliva tavaly megvette a Polfa Krakówot, nehéz megítélni, hogy megérte-e számára ez a lépés. A lengyel gyógyszergyárak nem rendelkeznek originális termékekkel és általában nem képesek eleget tenni a GMP szabványnak. A Richter olyan gyárat keres, amelynek termékpalettája sajátját kiegészítheti és rendelkezik exportképes - például az orosz piacon is jól ismert - termékekkel. A három már meglévő kelet-európai befektetésére (a Moszkva melletti Farmográd gyógyszergyárra, az ukrán Kijevobifarmacijára és a marosvásárhelyi Armedicára) eddig több mint 20 millió dollárt költött a Richter.