Ítt vannak a forintzuhanás nyertesei

Ami a gyógyszergyártóknál az export, a Molnál pedig a kitermelés miatt áldás, az az OTP-nél ismét kockázati tényező. A gyenge forint ugyanis ismét fontos szerepet játszhatott a magyar tőzsdei vállalatok negyedik negyedéves eredményeiben, ám egyszeri tételekből ezúttal sem lesz hiány.

Fény derülhet a végtörlesztés hatására az OTP-nél
Az OTP negyedik negyedéves gyorsjelentése a megszokotthoz képest csúsztatva, szinte már az első negyedév végén érkezik, a késleltetést azonban indokolhatja a végtörlesztésből eredő veszteség számszerűsítése és auditja − mondta a Napi Gazdaságnak Gyurcsik Attila, a Concorde elemzője. A szakember szerint a cég szempontjából előnyös lehet, hogy a kormány és a Bankszövetség közötti megállapodás folytán a korábban becsült 40 milliárd forintnál 10-12 milliárddal alacsonyabb lehet a negatív eredményhatás. A külföldi leánybankoknál az időszak során gyengébb forint miatt elért átértékelési nyereség a magasabb effektív adóráta folytán szintén visszafoghatja a nettó sort. Ettől függetlenül az orosz leány ismét erős eredményt mutathat a karácsonykor felpörgő fogyasztási hitelezés következtében. A bolgár érdekeltség esetében viszont a magas céltartalékolás fennmaradása mellett stagnáló profitra számít Gyurcsik.

A gazdaság és az üzleti élet legfrissebb hírei az Economx.hu hírlevelében.

Feliratkozom

A gazdaság és az üzleti élet legfrissebb hírei, podcastok, pénzügyi tanácsok naponta kétszer az Economx.hu hírlevelében.

Adataim megadásával és a "Feliratkozom" gomb megnyomásával kijelentem, hogy megismertem és elfogadom a www.napi.hu Online Kft. Adatvédelmi tájékoztatóját. Hozzájárulok hogy az email címemre hírleveleket küldjön az Economx.hu aktuális híreiből

Az Ön neve

Az Ön email címe

Feliratkozom

Küldtünk Önnek egy emailt! Nyissa meg és kattintson a Feliratkozás linkre a feliratkozása megerősítéséhez.

Ezután megkapja az Economx.hu Hírleveleit reggel és este.

A magyarországi tevékenységen a svájci frank árfolyamának elszabadulása viszont a nem teljesítő hitelek arányának várható növekedésén lesz tetten érhető, ezért a céltartalékolás várhatóan magas szinten marad. Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője szerint a 140-150 milliárd forintos éves profit meglehet az OTP-nél, ahogy elképzelhető újabb, jelképes osztalék is. Az árfolyam szempontjából azonban Kuti szerint a márciusra már igen régi negyedik negyedéves számok inkább csak ideig-óráig számítanak, többet nyomhatnak a latban a menedzsment idei várakozásai, illetve az EU/IMF-tárgyalások mellett az általános befektetői hangulat alakulása.

Ismét a kitermelés szépítheti a Mol számait
A forint gyengülése, valamint a Brent 100 dollár fölött stabilizálódó árfolyama miatt a kutatás-termelés divízió szép eredményt produkálhatott a Molnál, a feldolgozás és kereskedelem üzletágnál viszont több tényező is ronthatta az eredményességet. A magas üzemanyagárak miatt a töltőállomások forgalmának visszaesése mellett tovább szűkült a Brent−Ural spread, valamint a fedezeti szint is jelentősen csökkenhetett − mondta Vágó Attila, a Concorde vezető elemzője. Összességében a szakember szerint az olajtársaság visszafogott, közepes eredménnyel rukkolhat elő, ám ezzel a piac is tisztában van, így a jelentésnek érdemi árfolyamhatása kevéssé valószínű. Kuti Ákos a Mol kapcsán kiemelte, hogy a társaság tavaly az első háromnegyed évben a 2011-re tervezett durván 370 milliárd forintos beruházási (capex) keretből 165 milliárdot használt fel, így a negyedik negyed költéseivel együtt is fennmaradt részt áthozva kérdés, hogy ezt mire költik idén. Azt már jelezte a vállalat, hogy 2012-ben nem tervez új hitelfelvételt, bár a nettó eladósodottsági ráta a harmadik negyedév végi 25,5 százalékról a forintgyengülés miatt 30 százalék körüli szintre szökhetett fel. Ez viszont − figyelembe véve a közel 24 százalékos tulajdonrésszel rendelkező állam érdekeit is − teret adhat az osztalékfizetésnek is Kuti szerint. Utóbbi talán az árfolyam szempontjából is érdekes fejlemény lenne, a társaság ugyanis utoljára 2008-ban fizetett előző éves eredménye után részvényenként 883,36 forintot. A jegyzésnek ettől eltekintve a cég március környékén esedékes idei kutatási és termelési beszámolója, illetve az újabb kurdisztáni hírek adhatnak lökést.

A gyógyszercégeknél megint az export lehetett erős
Az exportoldalon kedvezően hatott a gyengébb forint a két gyógyszergyártónak, a szigorodó gyógyszertámogatás és az erősebb árverseny viszont a hazai piacon mindkettőnél visszafogja valamelyest az eredményt − mondta Vágó Attila. A szakember ettől függetlenül, ha nem is kiugróan jó, de erős negyedévet vár a Richtertől, amelynek részvényeibe idővel talán elkezdi árazni a piac a tartósan gyenge forint hatásait. Ám ami a jegyzés szempontjából talán még fontosabb, hogy nemsokára kiderülhet a nagyobbik gyógyszergyártó originális fejlesztésének eredménye, ami komoly vízválasztó lehet az irány szempontjából.

Egyszeri tételek húzhatták le a Magyar Telekom-eredményt
Tetemes egyszeri tételek ronthatják az összképet a Magyar Telekomnál. A bejelentett leépítések folytán várható végkielégítések első körben mínuszként jelentkeznek, később azonban csökkentik a költségtömeget. Az ágazati különadón felül a halasztott nyereségadó visszaforgatása is 15 milliárdos negatív számviteli hatást jelent, valamint a montenegrói és macedón leányok kapcsán folyó amerikai vizsgálat lezárása folytán képzett céltartalék is lehúzza az eredményt − hangsúlyozta Kuti Ákos. Összességében így a nettó soron 15-20 milliárdos veszteség képződhet. A szakember a 2011-es eredmény után idén is 50 forintos osztalékra számít, jövőre viszont elképzelhetőnek tartja a papíronkénti 65 forintos kifizetést is. A Magyar Telekomnál Gyurcsik szerint teljesülhetett a menedzsment éves terve, a hagyományosan amúgy sem túl erős negyedik negyedévtől − a tetemes mínuszt jelentő egyszeri tételeket kiszűrve − viszont nem érdemes látványos dinamikát várni. Az árfolyam szempontjából az idei évre vonatkozó menedzsmentvárakozások, illetve a tavalyi eredményből fizetett osztalék mértéke lehet érdekes. A Concorde elemzője utóbbi terén szintén a tavalyival azonos, 50 forintos szintet valószínűsít. Az árfolyam szempontjából a továbbiakban szintén fontos kérdés − ami az árfolyamban adott esetben még nem jelentkezett −, hogy a frekvenciatender nyertesével megjelenő új állami versenytárs milyen stratégiai célokat fogalmaz meg és kiket céloz meg szolgáltatásaival.