Újra soron kívül vághat kamatot a jegybank, legalábbis a piacon nem tartják lehetetlennek ezt a lépést. Az EKB tegnapi kamatcsökkentésével visszaállt a legutóbbi magyar kamatvágás előtti különbözet. Menetrend szerint a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monetáris tanácsa az idén már csak egyszer, december 16-án ülésezne, azt követően pedig majd egy hónap múlva esedékes az újabb ülés. A legközelebbi döntéskor pedig azt is mérlegelniük kell, hogy az év elején a befektetők rendszerint átrendezik portfólióikat, ami újabb kamatvágási nyomást gyakorolhat a jegybankra – mondta a Napi Gazdaságnak Zsoldos István, a CA-IB Értékpapír Rt. elemzője. Zsoldos szerint az utóbbi időszakban nem mutat világos irányt az MNB monetáris politikája, abból árfolyam- és inflációs célokra egyaránt lehet következtetni. Járai Zsigmond, az MNB elnöke szerint most a fiskális politikán a sor, hogy a kereslet visszafogásával mérsékelje az inflációs nyomást. Az elmúlt napok jegybanki nyilatkozatai tehát azt erősítik, hogy az MNB csak a sávszél közelében tanyázó forint esetében nyúlna a kamatcsökkentés eszközéhez. Ez történetesen tegnap is bekövetkezett, a forint 14,50 százalék fölött is járt az erős oldalon, márpedig ez az árfolyamszint már kívül esik a jegybank által az inflációs célok eléréshez elégségesnek tartott 238-240 forintos sávon. Zsoldos úgy látja, hogy a fundamentumok ma még elhanyagolható szerepe a forintárfolyam alakulásában néhány hónap múlva ismét meghatározóvá válhat, amikor kiderül, hogy a 2003-as évi makropálya – államháztartási hiány, infláció – nem tartható. Barcza György szerint akár már a jövő héten soron kívül léphet a monetáris tanács. Az ING Bank Rt. elemzője annak azonban nagyobb esélyt ad, hogy a december közepi ülésen 50 bázispontot farag a kamatokon a testület. Az EKB után jövő héten a Fed tart ülést, ahol a várakozások szerint nem nyúlnak a kamatokhoz. A közép-kelet-európai régióban az elmúlt hetekben a lengyelek és a szlovákok is csökkentették kamataikat, a visegrádi országokkal szemben a magyar kamatelőny már 2,25–6,25 százalék.