Az olajárak emelkedése a fogyasztói árak szempontjából egyértelmű kockázatot jelent, mégsem várható, hogy emiatt nem teljesül a Magyar Nemzeti Bank (MNB) idei inflációs célkitűzése – így foglalható össze a lapunk által megkérdezett elemzők véleménye. A jegybank augusztusi inflációs jelentése 2002 végére 5,1 százalékos 12 havi inflációt vár, az MNB prognózisában pedig 25,8 dolláros olajárral számoltak a szakértők. Az irányadó Brent olajfajta hordójáért tegnap már 26,79 dollárt adtak, ami az év eleji árfolyamnál csaknem negyven százalékkal, a jegybanki előrejelzésnél pedig 3,8 százalékkal magasabb. A magyar fogyasztói kosárban durván 6 százalékra tehető az olajártól közvetlenül függő termékek súlyaránya, az elemzők pedig további 4 százalékra teszik a közvetetten függő termékek részesedését. A közvetlenül olajárfüggő termékek esetében a drágulás begyűrűzése ugyan gyors, de miután az üzemanyagok esetében a piaci folyamatok csak az ár felét befolyásolják, így a hatás is mérsékeltebb. Ennek megfelelően ha a jelenlegi, a jegybanki prognózisnál csaknem 4 százalékkal magasabb olajár állandósulna, akkor az az év végi fogyasztói árindexet 10–15 bázisponttal dobná meg. Miután az elsősorban egyes szolgáltatásokon keresztül érvényesülő közvetett hatás legkorábban egy év eltelte után látszik meg az indexen, így a decemberi mutató az olaj eddigi drágulása miatt nem fog a célsáv felső szélét jelentő 5,5 százalék fölé csúszni – fejtette ki Barcza György, az ING Bank elemzője. Jóval kedvezőtlenebb folyamatokkal kellene számolni, ha háborúvá fajulna az Egyesült Államok és Irak konfliktusa. A hajózási szempontból is fontos Perzsa-öbölben található és a világ második legnagyobb olajtartalékával rendelkező ország megtámadása könnyen a kőolaj számottevő drágulását hozhatja. Amennyiben egy esetleges háború 30 dollár környékére emeli az olajárat, úgy az veszélybe sodorhatja az idei inflációs célt is – fejtette ki Barcza, aki mindemellett nem számol ezzel a forgatókönyvvel. Hasonlóan vélekedik Vojnits Tamás, az OTP Értékpapír Rt. közgazdásza is, aki azt tartaná veszélyesnek, ha mindez az euró gyengülésével párhuzamosan menne végbe.
QP | Quality Placement