Az augusztusi piaci következményekkel át lehetne vészelni az 50 bázispontos csökkentést – véli Pintér András, az Inter-Európa Bank szakértője. Azt sem szabad azonban figyelmen kívül hagyni, hogy legutóbb fél százalékkal került lejjebb a kamatszint, így most kevésbé „fickándozhat a jegybank”. Ezek mellett néhány rövid távú kockázati elem sem hanyagolható el, mindenekelőtt az olaj árát kell szem előtt tartani – mondta Tóth Illés, a Budapest Economics szakértője. Mozgalmas volt a hétfői kamatos monetáris tanácsi (MT) ülés felvezetése, a múlt hét végén a jegybankelnök „agresszívebb” kamatlépéseket sem zárt ki (NAPI Gazdaság, 2005. szeptember 12., 2. oldal), amennyiben kedvezően alakul az infláció és a nemzetközi befektetői környezet. A kamatvágási várakozásokat azonban ellenkező előjellel számottevően befolyásolták az MNB keddi, váratlan hozamemelkedést eredményező államkötvény-eladásai a piacon (NAPI Gazdaság, 2005. szeptember. 14., 11. oldal). Így a hét elején még lényegesen többen voksoltak volna 50 bázispontos vágásra, mint most. Az infláció és az árfolyam oldaláról egyébként most is elférne fél százalékpont és a befektetők kockázatéhsége sem csillapodott. A csillagok állása az augusztusihoz hasonló – fogalmazott Pintér. Az elemző szerint egyébként hihető a kötvényeladás jegybanki indoklása, hiszen a kamatcsökkentési várakozások lehűtéséhez elegendő lett volna egy, az egyensúlyi állapotokat a középpontba állító szóbeli intervenció is. Sok piaci szereplő ezzel szemben a jegybank ezt tagadó nyilatkozatai ellenére is úgy véli, hogy az MNB túlzottnak tartja a hozamok korábbi jelentős csökkenését és hűteni kívánta a piaci kamatlazítási várakozásokat – derül ki a Reuters konszenzusából. A lépésnek inkább pszichológiai, mint piaci hatásai voltak. További részletek a mai NAPI Gazdaságban.
QP | Quality Placement