A régiós jegybankoknál nincs unortodoxia

A régióban körülnézve az látható, hogy egyik ország jegybankja sem élt eddig merőben más eszközökkel, mint a Simor András vezette MNB. Alapvetően mindenütt a nyíltpiaci akciók, a kamatmeghatározás és a kötelező tartalékolás adják a monetáris politika fő eszközei.
Beke Károly, 2013. március 4. hétfő, 11:49
Fotó: Napi.hu

A Napi Gazdaság hétfői számának cikke

Elsősorban a nem konvencionális jegybanki politika miatt voltak félelmek Matolcsy György kinevezése előtt, hiszen még nemzetgazdasági miniszterként azt kifogásolta, hogy az MNB nem élt az általa szorgalmazott, szerinte 16-féle eszközzel. Konkrétumokat Matolcsy nem említett, szakemberek szerint azonban olyanokra gondolhatott, mint például a jegybank állampapír-vásárlása, vállalati kötvények vétele, olcsó forrás juttatása a bankszektornak. Az utóbbi hónapokban az is többször felvetődött, hogy az új MNB-elnök esetleg korlátozná a kéthetes jegybanki betéteket vagy eltörölné a kamatfizetést a pénzintézetek kötelező tartalékrátája után.

A régióban körülnézve az látható, hogy egyik ország jegybankja sem élt eddig merőben más eszközökkel, mint a Simor András vezette MNB. Alapvetően mindenütt a nyíltpiaci akciók, a kamatmeghatározás és a kötelező tartalékolás adják a monetáris politika fő eszközeit, ezt látjuk a cseh, illetve a lengyel jegybanknál is. A nyíltpiaci eljárások általában a bankrendszer likviditásának javítását szolgálják, ezekkel az MNB is élt az elmúlt években, akárcsak a devizacsere (swap) ügyletekkel.

A magyar jegybank vezetésének leginkább azt hánytorgatták fel, hogy nem vett állampapírokat, vállalati kötvényeket és jelzálogleveleket. Utóbbival próbálkozott 2008-ban a jegybank, de annyira nem volt érdeklődés, hogy hamar fel kellett függeszteni a jelzálogtendereket. A vállalati kötvénypiac mérete Magyarországon olyan kicsi, hogy a szakemberek szerint az MNB ha akarna se tudna ott jelentős élénkítést elérni. Direkt kötvényvásárlásra a régióban se volt példa évek óta: Csehországban és Lengyelországban ez szóba sem került, míg a román jegybank utoljára a válság kitörésekor hirdetett kötvényvásárlási aukciót, ám akkor sem volt érdeklődés.

Az új eszközökkel kapcsolatban a legnagyobb félelem az, hogy a Matolcsy György vezette jegybank a devizatartalék egy részének terhére veti majd be őket. A régióban a 34,4 milliárd eurós magyar tartalék nem számít kirívóan alacsonynak, de kifejezetten magasnak sem. Így ha nem akarunk a környező országokkal szemben hátrányba kerülni megítélésünk miatt, akkor sokat nem lehet szabadon elkölteni ebből. A Magyarországhoz hasonló lakosságú Csehországnak vagy a több mint kétszer nagyobb Romániának a magyarnál kevesebb a devizatartaléka, a négyszerte nagyobb Lengyelországnak természetesen a devizatartaléka is tetemesebb.

Devizatartalékok a régióban
(milliárd euró)
Románia32,2
Csehország33,8
Magyarország34,4
Lengyelország79,64

HOZZÁSZÓLÁSOK
 

szkiita, 2013.03.04 16:16

A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

rigolya, 2013.03.04 14:04

@Tiszapart: Az EU-27 gazdasági miniszterei közül pedig 26. volt kuszaszem, aki mától MNB-elnök. Cseberből vederbe!
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

Tiszapart, 2013.03.04 14:00

Az EU központi bank dönti az ingyen pénzt a gazdaságba, a Federal Reserve ugyanezt teszi, azaz igencsak unortodox módszereket használ. Ami egyébként igen veszélyes is lehet. Ennél már jobb a közös teherviselés, ahol nemcsak a nyugdíjas mamával fizettetik ki a számlákat, hanem maguk is hozzájárulnak a gazdaság szanálásához. Annak meg csak oka van, hogy legutóbb Simort a jegybankárok ötvenfős rangsorában a 45. vagy 46. helye jegyezték. A devizahitel probléma jelentőségét fel sem mérte, és az IMF kölcsön felhasználását sem végezte megfelelően, ezt saját hétvégi nyilatkozatai elég jól mutatják. Az önkritikára való képesség fontos, csak kicsit korábban reagálhatott volna.
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

szkiita, 2013.03.04 12:28

A régióban körülnézve az látható, hogy egyik ország jegybankja sem élt eddig merőben más eszközökkel, mint a Simor András vezette MNB...


.igen ,de melyik régiós ország adósságrátája ilyen magas ,mint a mienk?..melyiket finanszírozzák ezért drágán ,illetve melyiket nem finanszírozzák a bankok?..

..úgyhogy ott nincs unortodoxia ,itt meg lesz ...,ennyi!!!
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html