Karvalits: az adósság elinflálása nem járható út

Az elmélet sok utat kínál az államadósság lefaragására, de esetünkben csak a fegyelmezett költségvetési politika mellett képzelhető el ez a cél - mondta Karvalits Ferenc, az MNB alelnöke. Először a kormánynak kell lépnie, és ezt követően tud majd a jegybank vágni a hosszú kamatokon.
Ádám János, 2010. október 2. szombat, 14:15

Az ország felzárkózása nehezebb lesz a megváltozott nemzetközi körülmények miatt, és ezen ront a felvevőpiacok lassabb bővülése is - mondta Karvalits Ferenc, az MNB alelnöke a Közgazdász Vándorgyűlésen tartott előadásában. Ezért új növekedési modellre van szükség, ami jobban koncentrál a belső megtakarításokra. Ám az első lépés mindenképpen az államadósság csökkentése, de kérdés, hogy ezt milyen módon lépjük meg.

Az adósság elinflálása elvileg járható út lenne, de ettől mindenképpen óvott a jegybank alelnöke. Ugyan csökkenti az adósság szintjét, de más szereplőknél nagyobb költségekkel jár, gyengíti a forintot és az alacsony infláció melletti elkötelezettségbe vetett hitet ássa alá, ami a reálkamat emelkedését és a növekedési kilátások romlását hozza magával - fejtette ki Karvalits.

Egyes vélemények szerint, az adósság csökkentése mellett jelenleg még nem kell elköteleződni, elég csak középtávon letenni e mellett a garast. Ezt sem tartja járható útnak Karvalits, hiszen ekkor az uniós célkitűzéseket - például a kitűzött deficitcélokat - bukja az ország, és a tartósan magas szinten maradó kockázati prémiumok miatt a magasabb reálkamat visszaveti a már eleve alacsony szinten teljesítő beruházásokat, és így a növekedési ütemet.

Ebből is látszik, hogy az elmélet sok utat kínál fel, ám ebből nagyon kevés a járható csak - jelentette ki az MNB alelnöke. Ezért, a kormányzatnak stabil makrogazdasági környezetet kell teremtenie stabil államháztartási gazdálkodás mellett, mert a piaci bizalom visszaszerzése vezet el a csökkenő kockázati prémiumokhoz és ezáltal a csökkenő adósságszolgálathoz. Hosszú távon akkor lehetnek sikeresek az intézkedések, ha nem átmeneti, hanem strukturális lépések mellett dönt a kabinet, és a kiadási oldalra koncentrál.

Az államháztartás ugyan mesterséges ösztönzéssel nem tud élénkíteni, de - egy nemrégiben megjelent MNB-tanulmány szerint - három helyen tud segíteni a növekedésen: egyrészt az adórendszer átalakításával, másrészt az oktatás színvonalának emelésével - főként az alapfokú képzések esetén -, valamint a gazdaság duális szerkezetének mérséklésével.

Kikerülhetetlen a kérdés, amelyet Karvalits maga is felvetett: mit tehet a jegybank ezeknek a céloknak a megvalósításáért? Az alapkamat további mérséklésének gátat szab az a tény, hogy a forint vélhetően erős gyengülésbe kezdene egy vágás esetén és ez párosulva a svájci frank felértékelődésével elfojtaná azokat a növekedési lehetőségeket, amivel a monetáris enyhítés kecsegtetne. Ezért a kamat mérsékléséhez stabil gazdaságpolitikára van szükség és a jegybank feladata, hogy a hosszú távú kamatokat vigye lejjebb.

Ezt viszont az alacsony infláció tudja biztosítani, ezért az MNB-nek továbbra is a legfontosabb feladata, hogy őrködjön a hazai inflációs folyamatok felett - tette hozzá Karvalits.

HOZZÁSZÓLÁSOK
 

megalodon, 2010.10.02 17:33

1: Cds felár 90%.- ban kormányzati kommunikáció és Mnb kommunikáció kérdése.
2: Chf/Eur árfolyam felértékelődése okozta az átmeneti (nálunk túllihegett) Chf/Huf árfolyam problémát
3: A bankok erősen visszafogják a hitelezést , a végén még ingatlanpiaci jégkorszakról kezdehetünk beszélni....
4: A gazdaságnak olcsó hitelekre van szüksége ami csak akkor lesz ha, alacsony az alapkamat, biztonságosak a banki portfoliók és nem vágja a bankokat agyon a bankadó + hajlandóak lesznek a kamatmarzsot is csökkenteni az EU ban szokásos néhány százalékra
5 Az Mnb és a kormány végre hasonlóan kéne hogy lássa a dolgokat mert akkor azt látják a befektetők és a hitelezők, hogy van egy szekér ahol a lovak a szekér elejére vannak befogva és mind előre akar menni, az MNB.-s hiszti nem volt valami nagy ötlet Simor Úrtól...

Az alapkamat emelése az annak a jele, hogy FÉLÜNK - NEM HISZÜNK MAGUNKBAN és könyörgünk a világnak, hogy adjon végre egy kis pénzt !!!!
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html