A Credit Suisse elemzője szerint veszélyes lehet, ha a befektetői figyelem a második félévben Európáról Amerikára vált. A helyi kormányzatok hitelfelvételi költségei jelenleg alacsonyak, a Fed rendkívül laza politikájának köszönhetően, ám várható, hogy a befektetők árgus szemmel figyelik a hozamokat, miután az eurózóna fiskális problémái már az Egyesült Államokra is hatást gyakorolnak. A tagállamok várható hiánya a 2011-es, legtöbb helyen július 1-én kezdődő fiskális évben 89 milliárd dollár lehet a 2008 óta keletkezett 300 milliárdos deficit után. A helyi önkormányzatok közöl több csődöt jelenthet, és a tagállamok megrendült helyzete miatt leginkább a szövetségi kormány segítségére számíthatnak. A legnagyobb változás a Build America kötvények 100 milliárd dolláros piacán következhet be, ahogy a befektetők egyre inkább beárazzák a kockázatokat. Az ezen kötvényeket vizsgáló, Barclays Capital által összeállított index 228 pontra emelkedett a májusi 161 bázispontos mélypontról, ez a legmagasabb érték az index tavaly októberi indulása óta. Az önkormányzatok csődbiztosítási költsége is emelkedett. Az önkormányzati szektorban ritka a fizetésképtelenség, ám az elmúlt időszak alacsony bevételei és a gazdaságélénkítő csomag hatásának múlásával egyre több állam kerülhet a csőd szélére.