A Bear Stearns 85 éves önállóságának hirtelen szakadhat vége a cég jelenlegi likviditási problémái miatt. A hírek szerint a bajba jutott brókercég segítségére siető JPMorgan a társaság felvásárlását fontolgatja, amennyiben az nem tud talpra állni. A Fed a JPMorgannal közreműködve nyújtott rendkívüli, 28 napos gyorshitelt az összeomlás szélére került szektortársának. A Bear Stearns komoly mozgótőke-problémákkal szembesült a közelmúltban, amelyet csak növelt a befektetők és az üzleti partnerek növekvő bizalmatlansága. A Wall Street-i brókercég a hét során többször is cáfolta, hogy illikviditási problémákkal küzdene, majd csütörtök este nem várt bejelentést tett: fizetőképessége jelentős mértékben leromlott az elmúlt 24 óra során. A helyzetet Alan Schwartz vezérigazgató azzal magyarázta, hogy a társaságról keringő pletykák keltette befektetői bizalmatlanság idézte elő az illikviditást. A Bear Stearns esetleges összeomlása komoly pánikot idézne elő a piacokon, hiszen a társaság többek között az Egyesült Államok második legnagyobb jelzálog-hitelkötvény kibocsátója; amennyiben a másodlagos hitelpiac összeomlását követően jelentős értékvesztést megélt kötvényeket jegyző társaság csődbe jutna, az tovább növelné a kötvénykereskedelemmel is foglalkozó pénzintézetek eddig is jelentős veszteségeit. A Fed közbelépése eddig nem tudta helyreállítani a Bear Stearns-zel szembeni bizalmat, a tavalyi évet rendkívüli veszteségekkel záró társaság részvényei a csütörtök esti bejelentést követően több mint 50 százalékos mélyrepülést produkáltak, végül 47 százalékos veszteséggel zárták a pénteki kereskedést. A JPMorgan a Bloomberg értesülése szerint egyelőre nem ült tárgyalóasztalhoz a rivális brókercég vezetőivel, ám az ügy kényessége miatt önmagukat meg nem nevező informátorok szerint komolyan érdeklődik a cég egészének vagy részeinek felvásárlása iránt. A Bear Stearnsnél előállt likviditási problémák hasonló természetűek voltak az azóta államosított Northern Rocknál tapasztaltakkal. A felröppenő pletykák hatására a hitelezők és az ügyfelek is hirtelen tőkekivonásba kezdtek, aminek hatására a brókercég mozgótőkéje jelentős mértékben megcsappant; a társaság a likviditási lyukat nem tudta újabb hitelekkel betömni, hiszen ahogy arról a Wall Street Journal is beszámolt, az üzleti partnerek már egy ideje nem voltak hajlandók hosszú távú megállapodásokat kötni a problémáit eltitkoló társasággal. A hallgatás újabb pletykákat szült, az igazgatótanács pedig a cáfolatokkal csak erősítette a gyanút, amely önmegvalósító jóslat formájában teljesedett be végül csütörtökön. A Fed által nyújtott mentőöv a legnagyobb mértékű segély, amelyben kötvénykereskedelemmel foglalkozó amerikai cég eddig részesült, ám ennek a ténynek sem sikerült megakadályoznia a részvényesek további támadását és a részvények árfolyamának nagyarányú csökkenését. A Bear Stearns-papírok jegyzése 66 százalékot esett 2008-ban, szemben az S&P 500 Financials indexen jegyzett pénzügyi társaságok által regisztrált áltagosan 11 százalékos árfolyamcsökkenéssel. A Bear Stearns emellett egy másik negatív rekorddal is "büszkélkedhet", hiszen a brókercég könyvelte el a legnagyobb bukást tavaly a Wall Streeten; a negyedik negyedévet 854 millió dolláros mínusszal zárta azt követően, hogy 1,9 milliárd dolláros subprime veszteségeket vezetett be a könyveibe. A másodpiaci kötvények kereskedelméből származó veszteségei ugyan eltörpülnek a Citigroup által bejelentett 22,4 milliárd dollárral szemben, sőt a JPMorgan 3,7 milliárdos subprime-veszteségeit is alulmúlják, azonban mindkét társaságnak sikerült a leírások ellenére is pozitív mérleggel zárnia a negyedévet, míg a Bear Stearns erre nem volt képes. A Bloomberg által megkérdezett történészek szerint a Fed közbelépése szükségszerű és helyes döntés volt, amely megakadályozta az eddig 200 milliárd dolláros károkat okozott hitelpiaci válság további elharapódását; a beavatkozás hiánya akár gazdasági katasztrófához is vezethetett volna, állítja William Silber, aki szerint az így előállt helyzet az 1914-es tőzsdeválsághoz hasonlított volna.
QP | Quality Placement