A forint jövőjéről ír a Wall Street Journal - nem ússzuk meg az IMF-et?

Elfogyott a forint erősödésének lendülete, a befektetők az IMF-megállapodás megkötése nélkül nem folytatják a magyar deviza vásárlását - vélik a WSJ-nek nyilatkozó elemzők.
NAPI, 2012. október 24. szerda, 09:46
Fotó: Napi.hu

Határt szab a forint további erősödésének, hogy a belső gazdasági feszültségekben rejlő kockázat felülírja a magas kötvényhozamok csábítását - vélik a Wall Street Journalnak nyilatkozó kötvénypiaci kereskedők és szakértők. Az utóbbi körülmény hónapokon át támogatta a magyar deviza erősödését annak ellenére, hogy a gazdasági kilátások egyre sötétebben alakultak és lefagyott az IMF-fel folytatott tárgyalássorozat. A befektetők úgy látják, hogy az ebből fakadó erősödés mostanra kifulladt, a hitelszerződés hiánya előtérbe kerül további döntéseik meghozatalakor.

Nem látok egyetlen olyan pozitív mozgatórugót sem, amely tovább hajtaná a forintot vagy javítaná a magyar kötvények megítélését - mondja Dagmar Dvorak, a londoni Baring Asset Management kötvénypiaci befektetési menedzsere, aki nemrégiben a lengyel zlotyi forinttal szembeni erősödésére alapozó pozíciót vett fel a devizapiacon. Dvorak a negatív magyar fejleményekre koncentrál: arra, hogy az IMF delegációja június óta nem tért vissza tárgyalni a 12-15 milliárd eurós hitelről, hogy a gazdaság az első fél évben visszahanyatlott a recesszióba, illetve hogy a fogyasztás, a befektetések és a építőipari beruházások szinte megálltak.

Sokba került a forinterősödés

Mindezek ellenére 2012 eleje óta a forint jelentősen, 11 százalékkal erősödött az euróval szemben, aminek hátterében a magas kötvényhozamok álltak. A legbiztonságosabb európai állampapírok hozama a nulla felé tart és a szomszédos országok kötvényei is sokkal halványabban fialnak, mint a magyar papírok. Peter Attard Montalto, a Nomura ismert régiós szakértője egyértelműen ez utóbbival magyarázza a magyar valuta iránti erős érdeklődést

A tízéves magyar kötvények hozama tegnap 6,5 százalék körül alakult, miközben a hasonló lengyel állampapírokon csak 4,5, a cseh kötvényeket pedig mindössze 2,2 százalékot lehetett keresni. Szabó Viktor, a londoni Aberdeen Asset Management befektetési társaság feltörekvő piaci portfóliómenedzsere úgy becsli, hogy nagyjából 1,1 ezer milliárd forint (5,1 milliárd dollár) áramlott idén a magyar kötvénypiacra.

Kevés a megszorítás

A kormány bejelentette azokat az intézkedéseit, amelyek segítségével a GDP három százaléka alatt akarja tartani a költségvetési hiányt 2013-ban. Enélkül az uniós támogatások befagyasztását kockáztatja. Emellett letett a jegybanki tranzakciók megadóztatásáról, amit semmiképpen nem fogadott volna el a Valutaalap.

Mindez hozzájárul a forint jelenlegi erősségéhez, ugyanakkor az IMF-megállapodás nélkül aligha folytatódik tovább a magyar deviza izmosodása. Az Investec Asset Magement vagyonkezelő október elején jelezte, hogy immáron semleges állásponton van a forint árfolyamának alakulásával kapcsolatban. Orbán Viktor miniszterelnök és Varga Mihály IMF-főtárgyaló ellentmondó nyilatkozatai arra utalnak, hogy igencsak göröngyös úton kellene végigmenniük a feleknek a szerződés aláírásáig - érvelt az Investec.

Ugyanakkor a megfigyelők azt sem tartják valószínűnek, hogy hirtelen gyors forintgyengülés kezdődne. A befektetési alapok viszonylag kis forintportfóliót kezelnek, ami utat nyit a további vásárlások előtt és nem teszi indokolttá a nagy tételű, gyors eladásokat. A továbbra is magas hozamok szintén a magyar kötvények tartása mellett szólnak. Végül az utóbbi időben kedvező külső körülmények, amelyeknek - az említettek mellett - kiemelkedő szerepük volt a forint erősödésében, továbbra is támogathatják a magyar devizát.

HOZZÁSZÓLÁSOK
 

olasz, 2012.10.25 22:14

@forrum:
hat ennel nagyobb f@szsot ilyen keves leutessel nem is irhattal volna, kisdobos pajtas!
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

USE, 2012.10.24 20:54

Az imf uniós országban nem tárgyalhat kizárólag az eu. engedélyével és felügyelete alatt. A 2008-as hitel is imf/eu hitel volt. Az imf hitel mellett az ECB is helyezett ki hitelt Magyarországon.
Az imf elleni magyarországi kampányok egyben az unió elleni kampányok is.
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

forrum, 2012.10.24 20:46

és mért jó az nektek hogyha egymás seggét nyaljátok:)

A ballibsi gondolkodásban nem fér bele az egészséges vitatkozás ....megértem mert ti a kommunizmusban szociálodtatok:)
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

Kotkodus, 2012.10.24 16:31

@krix: :) ez legalább szellemes volt...

nos, nem gondolom, hogy felsőbbrendű volnék, különben nem tanakodnék azon, hogy mit miért tesznek embertársaim (azért köszi! jó érzés, tudni hogy a te szemedben felsőbbrendűnek tűnik a gondolatmenetem!). egész egyszerűen a motivációjuk érdekel... ugyan én is beleolvasgatok az "unorthodox" gazdaságpolitikát ünneplő cikkekbe itt-ott, azonban csak jól szórakozom a sok félázsiai kommenten...:) eszembe nem jutna egy ilyen oldalon bárkit győzködni arról, hogy szerintem nem igaz amit írnak...

arra a következtetésre jutottam, hogy aki nem eléggé biztos a saját álláspontjában, az próbál mások meggyőzésén keresztül magabiztosságot nyerni...

egyébként - ugyanezen az analógián elindulva - ha felsőbbrendűségemről győzködnék bárkit, az nyílván a saját önbizalomhiányomat tükrözné...;-)
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

Zolko_123, 2012.10.24 16:05

@Kotkodus: "gyakran eltűnődöm azon, hogy egyesek miért olvasnak rendszeresen olyan híreket/portálokat, amelyek szerintük hazudnak és miért próbálnak meg szakértelem nélkül kommentálni is azokat. miért nem bayerzsolti blogján ünneplik a közös sikereket és a tündérmesét?"

En mind a 2 típusú híreket olvasom. A "Magyar Hírlap"-ot és a "Napi.hu"-t. Egyiknek se hiszek, de ami *igazán* érdekel az az olvasóknak a véleménye. Itt lehet *igazán* látni hogy mennyire hülyék vagy ébredek a zemberek.

Amin én tűnődöm az az, hogy miért látnak egyesek mindent csak fehér/fekete szinten.


"hitel és a bankok (...) alapvetően csak egyszerű eszközökről"

ha ez így lenne akkor mar rég megoldották volna a 2008-ban kezdődő összeomlást.
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html