Botrány a magyar állampapírpiacon - meztelen volt a short

Az LMP szeretné elérni, hogy ne lehessen állampapírt shortolni Magyarországon, különösen fedezetlenül. A kezdeményezés véletlenül pont egybeesett egy olyan "naked short" üggyel, amely végül nemteljesítéshez vezetett.
Molnár Gergely, 2011. november 3. csütörtök, 07:14
Fotó: Napi.hu

Magyar politikusok szerencsére viszonylag ritkán lépnek fel a tőkepiac szabályozását érintő ötletekkel (bőven elég a piacoknak az az árfolyamhatás, amit egyéb nyilatkozataikkal érnek el a tőzsdéken), így üdítőleg hatott a shortolás betiltására felhívó LMP-közlemény. A párt főleg az állampapírpiacon tartja károsnak az esésre való fogadást, valamint kívánatosnak tartaná az állampapírok nemteljesítésére köthető biztosítási csereügyletekkel (cds-ek) történő spekulációs célú kereskedés, illetve az államkötvények fedezetlen shortolásának betiltását. Ennek érdekében javasolják a magyar kormánynak, hogy haladéktalanul vezesse be a lépés hazai érvényesítéséhez szükséges jogszabályokat.

Az LMP javasolja továbbá, hogy a kormány fontolja meg a shortolás tiltásának kiterjesztését a tőzsdei kereskedelemre is, ahogy azt néhány európai tőzsdén már megtették, valamint az EU ajánlásának megfelelően készítse elő a pénzügyi spekulatív tranzakciókat terhelő tranzakciós adó bevezetését 2013-ban.

Finomodott az álláspont

A Napi Gazdaság Online felvetésére, miszerint a New York-i Fed tanulmánya azt mutatta ki, hogy a shorttilalom a közvélekedéssel ellentétben nem segíti, inkább destabilizálja a piacot, Scheiring Gábor, az LMP gazdasági kabinetjének vezetője kissé finomított az állásponton, a részvények shortolásával kapcsolatban elegendőnek tartotta a szigorúbb bejelentési kötelezettséget, illetve a hathatósabb szabályozást. Mint mondta, a piaci kilengéseket az elmúlt két-három évben többszörösére növelte a spekuláció, illetve főként a shortolás. A jelenlegi piaci szabályozás nem képes megakadályozni a szélsőséges ármozgásokat, így szigorúbb szabályozókra volna szükség − jelezte, majd hozzátette, a kormány eddig nem reagált a felvetésre.


Botrányos eset, komoly bukóval

A kezdeményezés véletlenül pont egybeesett egy rosszul végződött magyar állampapír-piaci shortolási üggyel. Kötvénykereskedők elmondása szerint a közelmúltban egy a magyar piacon elsődleges forgalmazói joggal is rendelkező amerikai nagybank − éppen az a szereplő, amelyet korábban azzal hoztak hírbe, hogy intenzív kötvényvásárlásaival kamatcsökkentést akar kikényszeríteni − intenzív eladásokkal több lejárat hozamát tolta föl, majd az eladott kötvények leszállításával adós maradt. Ilyen nemteljesítéssel záruló "meztelen (naked) short" ügyletre utoljára a 2008−2009-es pánik során volt példa, akkor született is elmarasztaló felügyeleti határozat és bírság tiltott árfolyam-befolyásolás miatt.

A mostani ügy nem okozott nagy zavart az állampapírpiacon, a fedezetlen shortos pedig alighanem legalább akkora veszteséggel tudta csak végül lezárni az ügyletet, mint amekkora nyereséget remélt tőle. A piaci szóbeszéd szerint a nagybank lengyel üzletkötője azzal védekezett, hogy likvidebb piacokhoz szokott, és nem számított rá, hogy az eladott mennyiséget nem fogja tudni visszavenni. Állítólag a pénzintézet egy magas rangú vezetője bocsánatot is kért az üzletkötői baki miatt.

Mit tett a PSZÁF?

Piaci információk szerint a magyar kötvénypiacot felkavaró üggyel kapcsolatban a szereplők a PSZÁF-ot is megkeresték, ám a felügyelet nem találta elég megalapozottnak a piacbefolyásolás vádját, mivel nem huzamos ideig folytatódott a tevékenység.

A Napi Gazdaság Online erre a konkrét ügyre vonatkozó kérdésére a felügyelet közölte, szükség esetén az Államadósság Kezelő Központ Zrt.-vel együttműködve folyamatosan figyelemmel kíséri és elemzi a magyar állampapírpiacon aktív szereplők ügyletkötéseit, különös tekintettel a short selling típusú ügyletekre. Minden olyan esetben, amikor az ügylethez kapcsolódó teljesítés elmaradása a normál piaci körülmények között esetenként előforduló elszámolási zavarokon túlmutat, a felügyelet megteszi a szükséges intézkedéseket.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!

HOZZÁSZÓLÁSOK
 

megalodon, 2011.11.03 18:34

@oszibarack: Ok ! Fogd fel úgy, hogy arra jó, hogy legyen egy piaci ár amiért sem a vevő sem az eladó nem érzi, hogy kitoltak vele..

( ha olcsón adod el az autódat vagy drágán veszed az ugyebár nem jó dolog, ezért kell egy piacon elfogadott árszint... ezt állítja be a tözsdei ár..) piaci ár meg akkor van ha bárki veheti meg eladhatja a terméket amit megtehet az árutözsdén... nos ezért találták ki ...
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

oszibarack, 2011.11.03 17:17

@megalodon: "Érthetöbben van egy darab autó.. ezt bárhányszor megvehetik eladhatják attól az még egy darab autó lesz csak 10 szer megvették meg eladták... "
"Az, hogy kinek jó és kinek rossz az egy jó kérdés,,, "

Ez volt a kérdés!
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

oszibarack, 2011.11.03 17:16

@megalodon: "Érthetöbben van egy darab autó.. ezt bárhányszor megvehetik eladhatják attól az még egy darab autó lesz csak 10 szer megvették meg eladták..."
"Az, hogy kinek jó és kinek rossz az egy jó kérdés,,,"

Ez volt a kérdés!
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

megalodon, 2011.11.03 16:34

@oszibarack: Na jó válaszolok: Pl. a Globexen (határidős tözsdén ) határidős kontraktusokat adnak el ami egy elektronikus formában lévő szállítási igérvény amit a tözsde által elfogadott szállító tehet meg és egy adot időpontban, egy adott helyre (pl. közraktár) egy adott mennyiségü árut szállít le ... ezt a szállítási igérvényt ( kontraktust) veheted adhatod napjában többször akár percenként is .. Érthetöbben van egy darab autó.. ezt bárhányszor megvehetik eladhatják attól az még egy darab autó lesz csak 10 szer megvették meg eladták...

Vagyis ilyen elektronikus szállítási igérvényeket adnak vesznek pl. a Nymex Light sweet crude oil decemberi lejáratu kontraktus. 1000 hordó olajat takar amit november 18. ig lehet így csencselni, utána akinél marad a kontraktus annak leszállítják az 1000 hordó olajat egy előre meghatározott helyre (cushing olaj terminál ) ahonnan eltalicskázza a finomítójába.. ennek a kontraktusnak az ára 93,99 vételi és 93,98 az eladási oldalon ( éppen most )

vagyis bárki vehet ilyen izét és el is adhatja, de le kell zárnia a kötést vagyis ha vett akkor el kell adnia nov.18 ig... különben leszállítják neki decemberben

Egy kontraktus értéke 93.990 Usd és 7830 usd letéttel az értékpapiszámládon kereskedhetsz vele akár Te is !!!

Az, hogy kinek jó és kinek rossz az egy jó kérdés,,, ha egy arabusnak van 1000 hordó olaja akkor nem szivesen adja el 50 dollárért ha 99,99 ért van rá vevő a tözsdén... vagyis vagy oda viszi eladni vagy a tözsdei árat alapul véve köt szerződést a vevőjével ...

szóval a piaci ár úgy alakul ki, hogy bárki vehet és eladhat egy tözsdére bevezetett terméket azaz a kereslet és a kinálat a tözsdén találkozik... kb. ennyi a lényege...
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

oszibarack, 2011.11.03 15:42

@megalodon: Akkor olvasd el még egyszer a kérdést. Ha netán nem arra feleltél, akkor ez most maszatolás volt.
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html