Elpattant egy húr a befektetőknél

Vannak jelek, melyek egy rövidebb távú megpattanást valószínűsítenek a világ tőzsdéin, azonban az április óta tartó eladási hullámban olyan sebeket szerzett a piac, amelyeket nehéz lesz kiheverni. Hajszálon múlhat a medvepiac újbóli beköszönte.
Lovas-Romváry András, 2010. június 25. péntek, 11:20

A hangulati indexek jelentős részre arról tanúskodik, hogy nem sikerült igazán visszatérnie a bizalomnak az amerikai befektetők körében, annak ellenére, hogy a vezető indexek majd egy hetet töltöttek 200 napos mozgóátlaguk felett (ezek néhány napja letörtek). A pesszimisták száma már elég magas ahhoz, hogy a korrekciónak vége szakadjon, azonban egy medvepiac első hullámához is illenek az adatok.

A VIX index meggyőzően áttörte 200 napos mozgóátlagát, az eladási és vételi opciók aránya törte emelkedő trendjét. Eközben annak ellenére, hogy a nagy indexek már alig 2-3 százalékra állnak előző mélypontjuk felett, az amerikai részvénypiac egyáltalán nem mutatja a vészes túladottság állapotát.

Az emelkedő és csökkenő részvények számának különbségéből számolt A/D Issues mutató 10 napos átlagát szokás a piac túladottságát, vagy túlvettségét mutató rövid távú oszcillátorként is kezelni. Ez  mínusz 500 pont alatt kisebb, mínusz 1000 pont környékén extrém túladottságot szokott jelenteni. Amint a mellékelt ábrán látszik, hogy a 10 napos átlagot jelző kék vonal akkora eladási hullámot jelöl az április vége óta tartó esésben, amilyenre 2009 februárjában volt utoljára példa az amerikai részvénypiacon.

A 30 napos, hosszabb távú trendeket mutató vonal hasonló képet mutat, azaz ilyen erejű eladói nyomással hosszabb ideig utoljára az előző medvepiac végén találkoztak a befektetők. Mivel egy bikapiac általában egy régen nem látott vételi extremitással szokott kezdődni, egy medvepiac pedig eladásival, ezért nem túl kedvező a középtávú kép ebből a szempontból.



Ráadásul a mintegy másfél-kéthetes megpattanás, a látogatás a 200 napos mozgóátlag fölé a nagy indexekben épp arra volt jó, hogy a rövid távú túladottság megszűnjön a piacon, a vezető indexek tehát ezúttal úgy közelítik előző mélypontjukat, hogy nyoma sincs túladottságnak.


Vannak más aggasztó jelek is. Az eladási és vételi opciók arányának átlagát figyelve látszik, hogy januárban és áprilisban mért extrém alacsony értékekről hatalmas elrugaszkodás következett felfelé, a bikapiac kezdete óta nem tapasztalt mértékben kezdtek el a befektetők eladási opciókat vásárolni, mivel félnek az áreséstől. Rövid távon a mutatót szokás kontraindikátorként használni, azaz ha csúcsra fut, az rövid távú piaci mélypontot jelez, azonban hosszabb trendjének alakulása a hosszabb távú részvénypiaci folyamatokra világít rá.



A VIX index is kitört az elmúlt másfél évben lefelé tartó trendjéből, s a 2008 őszén elért csúcstól a mostanáig terjedő időszakot jellemző 200 napos mozgóátlag fölé keveredett, s ott is maradt, eközben új, rövid távú csúcsot és magasabb mélypontot épített.



Az Investor Intelligence Services legújabb felmérése szerint eközben az elmúlt héten lassú növekedésnek indult a tőkepiaci hírlevélírók körében az optimisták aránya a pesszimistákéhoz képest. A bikák aránya 37 százalékról 41,1 százalékosra gyarapodott, a medvéké 32,6-ról 31,1 százalékra csökkent. A két tábor arányát mutató bull/bear ratio 1,32-re emelkedett az előző heti 1,13-ról.

Az AAII, az amerikai kisbefektetői szövetség adatai szerint a következő 6 hónapban emelkedést váró befektetők aránya 8 százalékponttal 34,5 százalékra csökkent egy hét alatt, az áresést váróké alig csökkent, 1,8 százalékponttal 32,4 százalékra. A bull/bear arány elég nagy pesszimizmust sugall, azonban a 4 hetes átlag nem mutat extrém szélsőséget.



Ha a sok mutatóból kellene valamilyen fajta előrejelzést, vagy következtetés levonni a piac várható viselkedésével kapcsolatban, akkor az a következő lenne: a rövid távú indikátorok alapján nyugodtan belefér még egy kis esés az árfolyamokban. A szentiment mutatók alapján lassan azonban olyan a helyzet, ami a lokális mélypontot sejtet, legalábbis időben. Ez persze szubjektív vélemény.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!

HOZZÁSZÓLÁSOK
 

loand, 2010.06.27 11:51

Köszönöm a választ. Ezért szép szakma a technicistáé, mindenki mást lát a chartokból. Egy régi kötvényspekuláns barátom azt mondta, ő azért nem hisz a technikai elemzésben, mert ha nyilván mindenki ugyanazt látja, akkor nyilván nem az fog bekövetkezni. Mondtam neki, hogy én több charttal is eljátszottam, hogy két-három szakembernek megmutattam, mindegyik máshova látta a vonalakat. Az viszont tény, hogy az OTPchartja - long szempontból - elég randán fest. De hát egy trend ugye mindkét irányban trend.
Jó kereskedést,
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

megalodon, 2010.06.26 20:30

Kedves András,

A kérdés az az, hogy a meglehetősen nyiszlett jobb válnak elfogadjuk e a 06.08 (4900) és 06.21 (5300) közötti kitörési kisérletet, mivel ebben az esetben ferde nyakvonalat kapunk ,amennyiben 4650 árfolyamot 1-2 héten belül teszteli a papirandusz.. ebben az esetben sajna a 4650 árfolyamból kell levonni azaz a célár 2400-2500 ft.ra szerkesztődik ki... ha a klasszikus vizszintes nyakvonalból indulunk ki akkor viszont 5200-2200 = 3000 azaz az Ön verziója adódik...

Ha a depresziósabbik énemet veszem elő akkor azt is mondhatnám, hogy az OTP.-nek még egy normális jobb vállra sem telett a visszkorrekcióban.. (nyugati indexeken viszont szépen rajzolódik ki a head and shoulders )...Viszont az már látszik, hogy 4650 alatt mindenképpen nagyon meleg a papír.....
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

loand, 2010.06.26 16:24

nem értem az otp-ben milyen head&shoulderst lát. amit én látok, abból 3000 forint a célár, az meg nem ilyen távolságban van.

Tisztelettel,
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

megalodon, 2010.06.26 09:56

Ha valakit érdekel kiszámoltam (pontosabban kiszerkesztgettem ), mekkora esés várható, ha a klasszikus váll-fej-váll fordító alakzat befejeződik és befordítja a trendet, mostmár tényleg medvébe.. a pénteki záróárhoz képest %.- ban és minusz természetesen...( az alakzatból kalkulálható esés célára és a jelenlegi ár alapján )

SP500 -22%
DJ -19,3
DAX -19
CAC -32
BUX -33
OTP -85
MTEL -17
MOL -55
Richter -25

Ezek a számok hihetetlen brutálisak és nem is hiszek bennük fundamentálisan , viszont technikai alapon ha elkészül a trendfordító alakzat (kvázi még megy tovább az esés ) akkor sajna a mértani szerkesztgetések ezen áreséseket mutatják...szóval óvatosan azzal a nagy spejzolással...

Érthetőbben, ha nem áll meg az esés akkor elég nagy pánik lesz belőle.....200 napos eleste, head and shoulders alakzat kialakulása miatt a nagyok beadnak mindent...
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

apuka, 2010.06.25 12:08

melyik év szeptemberétől ? 2011-től talán lesz út felfelé is....
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html