Itt az idő a nagy bevásárlásra?

Jelentősen csökkent ugyan az aktivitás a BÉT-en, ám külföldön is hasonló a helyzet. A nyomott eszközárak miatt a KBC Equitas szerint eljött az idő hosszú távra bevásárolni a magyar piacon.
Józsa Bernát, 2012. július 18. szerda, 11:30
Fotó: Napi.hu

Az idei első félévében 30 százalékkal csökkent a forgalom a BÉT-en éves összevetésben, míg 2010 első feléhez képest mintegy 60 százalékos a visszaesés. A havi forgalmon érződik a nyár, a szereplők aktivitása már áprilistól apadásnak indult. A lakossági ügyfelek online felületeken bonyolított forgalma is jelentősen visszaesett, a februári 53 százalékhoz képest májusra a tavalyi mélypontot jelentő 42 százalék alá olvadt részarányuk a BÉT-en, így ebben a speciális szegmensben az egyik legnagyobb a romlás aránya - hangsúlyozta a KBC Equitas sajtóbeszélgetésén Somi András, vezető elemző.

Az orosz válság és a dotcom lufi kipukkadása után volt tapasztalható hasonló elfordulás a részvényektől a pesti piacon, akkor a havi forgalom 3 éven át megfeleződött a korábbi időszakhoz képest, ám hasonló folyamat zajlott le a Lehman-csőd után is, amikor a kisbefektetők megégették magukat. A jelenlegi forgalmi szintek viszont még mindig meghaladják a 2001-ben tapasztalt szinteket - hangsúlyozta a szakember.

Máshol sem jobb

Külföldön is hasonló tendencia tapasztalható, az amerikai piacon júniusban az NYSE-n csaknem 15 százalékos visszaesés volt éves összevetésben, ám nyáron jellemzően csökken a nagy tőzsdék részaránya az alternatív platformok javára. Nyugat-Európában viszont részben az eurózóna válsága miatt júniusban 11 százalékkal élénkült a forgalom.

Az alacsony pesti forgalom részben szezonális ("adj el májusban" effektus), a strukturális okok közt pedig fontos szerepet játszik a nehezen kiszámítható gazdaságpolitika, az erősen alulpozícionált külföldi intézmények, illetve a magánnyugdíjpénztárak kiesésével a hazai intézményi befektetői réteg szűkülése - szögezte le a szakember. A strukturális problémákra a nyesz és a tbsz számlák fenntartása mellett a befektetési szolgáltatók oktatási programjai, illetve a kormányzat részéről az önkéntes nyugdíjpénztári szektor támogatása és általában az öngondoskodás elősegítését szolgáló programok nyújthatnának részbeni megoldást.

Itt az idő bevásárolni?

Somi szerint viszont épp az alacsony forgalom teremt hosszú távú, 5-10 éves időtávra beszállási lehetőségeket. A Mol ismét vételen a KBC-nél az erős fundamentumok okán, így a kurdisztáni mezők, illetve az erős upstream-teljesítmény miatt.

A Richterben az alacsony forgalom miatt nem árazódott eddig be a Cariprazine várható hatása, míg a szektortárs Egis pedig még az elmúlt hetek emelkedése ellenére is jelentősen alulárazott a szektorhoz képest. Az Egis feltámadása is jó példa arra, hogy nem tűntek el teljesen a befektetők, csak vártak egy jó lehetőségre - hangsúlyozta Somi.

A Magyar Telekomnál a magas osztalékhozam lehet vonzó a túlzó kockázati felár miatt. Az OTP fundamentálisan stabilnak mondható, ám a makrokockázatoknak fokozottan kitett, így rövid távon nagyobb volatilitás mutatkozhat piacán.

Rövid távon azonban az oldalazás lehet a jellemző, hiszen Magyarország fokozottan kitett a külső sokkoknak, főleg figyelembe véve a külső és belső gazdasági kockázatokat. A magyar piacon összességében továbbra is óvatosan optimista Somi, fenntartva, hogy kiemelten fontosak az EU-IMF tárgyalások. Úgy véli, a jelenlegi nyomott eszközárak mellett már megéri magyar értékpapírokat venni.

A nemzetközi kilátásokat illetően Somi továbbra sem számít az eurózóna szétesésére, ám az erős politikai bizonytalanságok fennmaradhatnak idén. Az eurózónában viszont nem lesz depresszió az ECB laza monetáris politikája miatt, az infláció viszont ennek ellenére egyelőre nem jelent komoly kockázatot. A szakember szerint a külföldi piacokon nem a részvények túl olcsók, csak a várakozások túl magasak. A legnagyobb hozamot így az egyedi sztorik megtalálásával lehet elérni, ám inkább az amerikai, semmint az európai piacon.

A magyar ügyfél a BÉT-en köt

A KBC Equitas online felmérése szerint továbbra is a magyar piac dominál az ügyfelek körében, 80 százalékuk említette fontos területként - mondta Takács Szabolcs, az Equitas üzletfejlesztési igazgatója. Második helyre a külföldi részvények futottak be, a legnagyobb ügyfelek ötöde már kereskedett külföldön, míg 50 százalékuk tervezi, hogy kipróbálja. A devizakereskedés viszont veszített vonzerejéből, erős közepes az érdeklődés, amely a 2010. októberi legutóbbi felmérés óta jelentősen csökkent. Takács szerint azonban a gombamód szaporodó forex-cégek között idővel elindulhat egy tisztulási folyamat és csak remélni lehet, hogy azt nem az ügyfelek pénze bánja majd.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!

HOZZÁSZÓLÁSOK
 

tamas970, 2012.07.18 13:26

Ez rossz jel, ha azt mondják vásárlás, akkor általában ideje eladni... Hol voltak ezek tavaly októberben? (ja, és mitől is fog egy tranzakciós/bankadó súlytotta OTP újra 20EUR-t érni?)
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html