Ez a program emailben elküldi a cikk címét és bevezetőjét, önnek csak a címzett e-mail címét kell megadnia. Pár soros megjegyzést is mellékelhet az üzenethez a "Megjegyzés" rovatban.
Első ízben emelkedett 10 ezer milliárd dollár fölé globálisan a negatív hozamú államkötvények állománya. Ezek azok a kötvények, amelyeken garantáltan veszít nominálisan a befektető, ha megvásárolja és lejáratig megtartja azokat. Az ilyen eszközök egyre nagyobb részét teszik ki a globális tőkepiacokon elérhető befektetéseknek, ahogy a jegybankok ösztönzői és a befektetők befektetési és hozamkényszere felfelé hajtja a kötvényárakat - írja a Financial Times.
A negatív hozamot biztosító államkötvények állománya 5 százalékkal emelkedett májusban, s a hó végére a lap szerint elérte már a 10,4 ezer milliárd dollárt. A nagy növekedést elsősorban az olasz, a japán, a német és a francia kötvényárfolyamok okozták a Fitch jelentése szerint.
Köszönjük a jegybankoknak
Az először csak a rövidebb lejáratú papírokra jellemző negatív hozam hullámai mára elérték egyes országok esetében a kifejezetten hosszabb lejáratú papírokat is, a 7 éves német Bundok, vagy a 10 éves japán kötvények mára szintén ebbe a táborba tartoznak, köszönhetően az Európai Központi Bank (ECB) és a Bank of Japan kamatcsökkentéseinek és kötvényvásárlási programjainak.
Persze a jegybanki kötvényvásárlási akciók csak az egyik tényezői a folyamatnak, a biztonságos befektetéseket kereső, vagy arra kötelezett befektetők is hozzájárulnak a most látott jelenség kialakulásához - mondta a lapnak Robert Grossman, a Fitch elemzője. A folyamatot erősítik azok az új szabályozók, amelyek szigorították a bankok tőkemegfelelési mutatóit, s ezáltal kockázatmentes eszközök vásárlására kényszerítik azokat. De nem csak azok vásárolnak, akik rá vannak kényszerítve, azok az alapkezelők is vesznek ilyen kötvényeket, akik arra számítanak, hogy a jegybankok további vásárlásai még lejjebb hajtják a hozamokat, s a kötvények árát felfelé.
Kifizetődő volt a taktika
Ez a taktika idén kifizetődő volt. Hiába járnak a német államkötvény hozamok most mínusz 0,1 százalékon, év eleje óta a kötvények árfolyam-emelkedésén a befektetők 4,2 százalékos hozamot érhettek el. A mínusz 0,06 százalékos japán kötvényeknél 5,2 százalékos volt az év eleje óta az áremelkedés. Májusban Japán és Olaszország tovább fűtötte a kedélyeket hároméves, negatív kamatozású kötvények kibocsátásával.
A negatív hozamok azonban most már nem csak az államkötvények piacára korlátozódnak, a vállalati kötvénypiacon is bőven találni rá példákat. A Tradeweb adatai szerint jelenleg mintegy 380 milliárd dollár értékben vannak a piacon negatív hozamú vállalati kötvények.
Átlépték a választóvonalat
A jegybankoknak sikerült átlépniük a választóvonalat, s sikerült átlépniük a nulla kamat küszöbét. Korábban senki sem hitte el, hogy ez lehetséges - mondta Sameer Samana, a Wells Fargo Investment Institute stratégája. Ő azonban úgy véli, hogy a stabilizálódó olajáraknak és az ugyan törékeny, de mégiscsak létező gazdasági fellendülés miatt a negatív hozamú kötvények állományának további növekedése talán korlátozott lehet.
Még az ECB is arra hívta fel a figyelmet, hogy neki is megvannak a korlátai a tekintetben, hogy mit tud még tenni a hozamgörbe rövid végének negatív tartományban tartásáért. A negatív hozamok hosszabb lejáratokra terjedésének nagy része talán már mögöttünk van - tette hozzá.
Tájékoztatás
A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!
Kedd 14 órától határozatlan idejű sztrájkba kezdenek a makói Continental dolgozói, miután a korábbi 2, 8 és 24 órás munkabeszüntetések hatására nem született megállapodás a munkáltató...