Számos kudarcba fulladt kitörési kísérlete ellenére az arany unciánkénti határidős jegyzése február óta a 900–980 dolláros tartományban oldalazott, ahonnan a nagyobb nemzetközi kereskedőházak jóslatai szerint a következő két évben sem tud majd kitörni. A nemesfém iránti keresletet középtávon az inflációs félelmek erősödése, valamint a fizikai kereslet növekedése fokozhatja – véli Heitner Tamás, a Solar Capital üzletkötője. Az augusztusi határidős arany jegyzése hétfőn 945 dollár körül ingadozott, egyre távolabb kerülve az év eleji, négy számjegyű szintektől. További árfolyamgyengülésre számít Taraczky Andrej, a Buda-Cash Brókerház szakembere a hétfői, két hét óta páratlan negatív korrekció után. A szakember szerint a nemesfém fokozatosan elveszíti menedék jellegét, azaz a korábban az arany és a dollár árfolyama közötti negatív korreláció felborulni látszik. A gazdasági növekedés lehetőségével társított hiperinflációs félelmek, amelyek az arany jegyzésének tavaly október óta tartó emelkedő trendjében jelentős munícióul szolgáltak, mára – a jegybankok határozott fellépésének köszönhetően – elültek, így a termék is veszített vonzerejéből. A bankrendszerrel szembeni bizalom növekedésével párhuzamosan a részvénypiaci hangulat romlása miatt az árupiaci befektetési kedv is megfogyatkozott, kifogva ezzel a szelet az arany vitorlájából. Ezt a tendenciát alátámasztják a Calyon adatai is, miszerint az elmúlt hónap során tovább csökkent a befektetők hosszú távú kitettsége az arany piacán. A befektetési bank szerint az invesztorok megkezdték a shortpozíciók kiépítését, abban bízva, hogy a nemesfém jegyzése a 900 dollár körüli tartományok felé mozdulhat el. A Buda-Cash szakembere szerint ebben az irányban 925 dollárnál található a következő technikai alapú támasz, amely, ha megdől, utat nyithat az év eleji, 860 dollár körüli mélypont felé is. Taraczky szerint a mostani korrekciónál is fontos megvizsgálni, hogy vajon az arany tényleges értékvesztése vagy a zöldhasú javuló megítélése az, ami a jegyzést lefelé hajtja. Az arany euróárfolyamának változását vizsgálva kiderül: a múlt pénteken közzétett, vártnál kedvezőbb tengerentúli makroadat a részvénypiacokat erősítette, a dollárt pedig gyengítette, az arany megítélése azonban nem javult érdemben, azaz további esést előre jelző fordulat jelei látszanak a piacon. A középtávú negatív kilátásokat a Solar Capital szakembere is osztotta, aki szerint a dollár erősödése mellett a jegybankok aranyeladásai sem kedveznek a nemesfém megítélésének. Heitner szerint ezt a tendenciát csak erősítheti az egyre valószínűbbnek látszó forgatókönyv, miszerint a gazdaságba pumpált pénzek gerjesztette inflációs fenyegetést – ha ideig-óráig is, de – kordában lehet tartani. Pápai Csaba