BÉT: mi jöhet a szerdai nagy zuhanás után?

Mélyebb lesz-e a "W" második alja, mint a 2008/2009-es, vagy megússzuk kisebb zuhanással? Pánik közben nehéz objektív választ találni a kérdésre, mindenesetre a magyar papírok az utóbbi két hét intenzív zuhanása után is még messze vannak a 2009-es (március ötödiki) mélypontjuktól.
NAPI, 2011. augusztus 11. csütörtök, 08:50
Fotó: Napi.hu

A Napi Gazdaság csütörtöki számának cikke

Miközben a BUX 4600 pontos egyhavi esés után is 81 százalékkal áll magasabban, mint a két és fél évvel ezelőtti mélypont idején (és a Mol is hasonlóképpen), a Danubius 20, a Magyar Telekom (talán a különadó miatt is) 5 százalékkal van lejjebb, mint akkor. Az utóbbi egy évben növekvő rendelésállományról és javuló pénzügyi eredményről beszámoló Rába is alig 60 forinttal van feljebb a minimumpontnál. A Richter a minap bejelentett 40 millió dolláros pernyerés ellenére kevesebb mint 40, az Egis viszont több mint 70 százalékkal áll magasabban. Igazán az OTP van még távol az akkori − pánikszerű −, 1355 forintos mélyponttól, igaz, a bank helyzete sem hasonlítható össze az akkorival, 5 milliárd eurós likviditási tartaléka még egy tömeges hitelbedőlés esetén is biztosítékot nyújthat. Persze a befektetői reakciók forró helyzetben teljesen függetlenek lehetnek a valóságos számoktól.

És hogy mi várható a szerdai nagy zuhanás után? Az üzletkötők eltérően ítélik meg a helyzetet. Varjú Péter, az Erste vezető brókere szerint ma további zuhanás jöhet, hiszen ilyen intenzív esés anélkül, hogy egyetlen korrekciós nap is lenne közben, arra utal, hogy rengeteg eladó várakozik még. Elevenen él még a befektetők emlékezetében, hogy amikor legutóbb 3800-nál járt az árfolyam, nagyon hamar 1232-ig esett. Ezért nem valószínű, hogy olyan bátran bele fognak venni az esésbe, mint tették ezt 2008 végén − 2009 elején. Varjú szerint az OTP árfolyama a korábbi 4350 forintos támaszszint elestekor váltott zuhanórepülésbe, minden bizonnyal számos stop megbízás volt elhelyezve 4300 alatt. A zuhanás igazából csak ez alatt kezdődött és elsöprő erejű volt.

Nagyon rossz jel, hogy nem tudott 4000-ig sem visszajönni az árfolyam, amiben szerepet játszhatott, hogy sok napon belüli játékos vett bele a gyors visszapattanás reményében és ezek a nap végén az eladói nyomást erősítették. Az üzletkötő szerint csütörtökön is megismétlődhet a limites esés, a 4350-es szint alatt legközelebb ezer forinttal van újabb támasz, lehet, hogy a 3500 forintos szint megfogja, lehet, hogy csak a 3200-as, de az esés intenzitásából következően azon sem lehetne csodálkozni, ha 2600-ig zuhanna az árfolyam.

Nagyon túladott a piac

Rendkívül túladott a piac, az ezt jelző mutató, az RSI a BUX-nál, az OTP-nél és a Molnál is 15-ös érték alatt van, ami nagyon ritka és általában közeli fordulatot jelez − vélekedett Nyári Zsolt, a KBC üzletkötője. Ha van még egy eső nap, akkor a Molnál a 14 800-as szint, az OTP-nél a 3800-as árfolyam jelent erős támaszt, a BUX index esetében pedig 16 500 pont lehetne a lokális mélypont.

A tegnapi és tegnapelőtti magyar alulteljesítést az üzletkötő szerint az magyarázza, hogy a külföldi elemzők is kezdik észrevenni, a rendkívül erős svájci frank alááshatja a növekedési várakozásokat és a költségvetés helyzetét. Az MNB 257 forintos árfolyammal számolt stressztesztet 2012 végére, most tíz forinttal vagyunk efölött, ami rendkívüli helyzet jelent, lenullázhatja a GDP-növekedésünket.

Nyári szerint a pánik hamarosan elülhet, hiszen a tőkeáttételes pozíciók állománya jóval kisebb, mint három évvel ezelőtt, a prompt részvénnyel rendelkező befektetők viszont nem olyan gyors reagálásúak. Az ilyen pánikeladásoknál látszik, hogy mennyire hiányoznak a magánnyugdíjpénztárak a részvénypiacról, ők képesek voltak ilyenkor 20-30 ezer Molt vagy százezer OTP-t megvenni, ami csökkenti az esés intenzitását, ráadásul nem egy napra vásároltak, mint most a rövid távú befektetők. Fájdalmas ugyanakkor, hogy az 5300 forintos OTP-árfolyam elérése is nagyon nehéz lesz ezek után, mert nagyon sok a beragadt pozíció.

Tőzsdei záróárak (forint)
2009.2011.Változás
III. 9.VIII. 10.(százalék)
OTP1 3553 931190,1
Mol8 56515 77084,1
Magyar Telekom517491-9,0
Richter23 60033 00039,8
Egis9 80016 80571,9
Danubius3 9003 11020,0
Rába49656614,1

 

 

HOZZÁSZÓLÁSOK