Egyre jobban felpöröghet a forintgyengülés?

A régióban nálunk a legalacsonyabbak a kamatok, és a magyar gazdaság fundamentumai sem olyan jók, amilyennek látni szeretnénk. A növekedési ütem dollárban mérve vagy régiós összehasonlításban is inkább csak közepesnek mondható, a fizetési mérleget külső tényezők is javították - állapította meg Jaksity György, a Concorde Értékpapír Zrt. elnöke, volt tőzsdeelnök.
Domokos László, 2018. június 29. péntek, 19:35
Fotó: Napi.hu / Németh Dániel

Nem a forint gyengülése vagy annak mértéke a meglepő, hanem az, hogy mindez miért éppen pár hét alatt és éppen most történik. A gyengülés azért sem meglepő, mert Magyarország volt az egyetlen fejlődő piac, amelynek negatív jegybanki betétoldali kamata volt és jelenleg is van - írta Jaksity György volt tőzsdeelnök a Concorde blogján.

Egyelőre a mérték sem ijesztő, hiszen hétszázalékos a gyengülés idén. Hol van ez a nagy keresztárfolyamok, mint például az euró vagy a dollár mozgásaihoz képest? Az euró 2017-ben például 18 százalékkal értékelődött fel a dollárhoz képest.

Csakhogy a forint fundamentumai hiába jók, ha egyrészt jól láthatóan romlanak, másrészt sok, a befektetésekért velünk versenyző ország jobb reálhozamot adnak,  mint a forinteszközök. Ráadásul mindez öngerjesztő folyamattá válhat, hiszen már a leértékelődés ilyen mértéke - és különösen a folytatása - az inflációs ráta további emelkedéséhez vezet, ami változatlan kamatszint mellett tovább csökkenti a hozamot, pontosabban növeli a negatív reálhozamot - fogalmazott Jaksity.

Nincs könnyű helyzetben a magyar jegybank. Amikor ugyanis a piacokon feszültebb a helyzet, nem elég a visszafogott verbális intervenció, előbb-utóbb a kamatemelés kerül terítékre, ha nincs drasztikus javulás minden más tényezőben, amelyek a jegybank mozgásterét befolyásolják. Egyrészt az MNB célrendszerében az inflációs célon túl a saját eredménye is megjelenik, másrészt a devizából forinthitelekbe átirányított magyar háztartások ma már a kamatemelkedést követően a hiteleik átárazódásától félnek. Tovább bonyolítja a képet, hogy immár az inflációs cél túllövése is bekerült a képbe.

Ráadásul a monetáris politikában is igaz, hogy minél később kötünk kompromisszumot, annál nagyobbat kényszerülünk kötni.

Mindezek mellett az Orbán-kormány számára is a forint gyengülése rövidtávú és effektív eszköz a versenyképesség - igaz csak átmeneti - növelésére - teszi hozzá a közgazdász.

Fotó forrása: Németh Dániel/Napi.hu

HOZZÁSZÓLÁSOK
 

Illiberalis, 2018.06.29 22:30

Nemzeti kormányunk szándékosan gyengíti saját nemzeti valutáját...
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

Luftschutzbunker_Zwei, 2018.06.29 22:21

@V0LE: tényleg, megkaptad már az új Tesládat? Állítólag Elon Musk úr személyesen húzta be a csavarokat az új kocsikon, annyira le vannak maradva, robot meg munkaerő az nincsen, úgy látszik... Majd belinkelem ha gépközelbe leszek... Kellemes utazást, remélem eléggé behúzta a csavarokat Musk a te kocsidon is...

Ha ha ha ha ha
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

Luftschutzbunker_Zwei, 2018.06.29 22:11

@V0LE: a kanadai dollár is jól szerepel az utóbbi években, úgy tudom...

Ha ha ha
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

V0LE, 2018.06.29 22:05

Gyenguljon csak a forint, szpjatok jo nagyot. 350 -nel pezsgot bontok :DDD
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

terabit, 2018.06.29 21:47

@Luftschutzbunker_Zwei:
Hahaha, ha azon múlna mennyire vagy hülye, akkor már hiperinfláció lenne..
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html