A szakemberek zöme egyetért abban, hogy a Mol 2007 első negyedéves gyorsjelentésével nem kápráztatja majd el a piaci szereplőket. Az általunk megkérdezett elemzők véleménye alapján készült konszenzus szerint az olajtársaság üzemi szinten 61,43, nettó profit soron pedig 47,97 milliárd forintos eredményt ért el az idei első negyedévben. Ez a teljesítmény az előző negyedéves számokhoz képest jókora javulást jelent, igaz, akkor a piaci környezet katasztrofálisan alakult, ráadásul finomítói leállással is számolni kellett. Az előző év azonos időszakával történő összehasonlítást nehezíti, hogy időközben a társaság megvált gázüzletágától. A gázüzletág nélkül számított üzemi eredmény 72, a nettó profit pedig 32 milliárd forint volt 2006 első negyedévében, ehhez képest tehát a Mol az elemzők várakozása szerint csökkenő üzemi és növekvő nettó eredményről számol majd be. A januártól március végig tartó időszakra a piaci környezet kismértékű javulása volt jellemző, az olajár a negyedév végére 60 dollár fölött stabilizálódott, míg a finomítói árrés szélesedett. Éves bázison valamennyi finomított termék spread-bővülést mutatott: a benzin marzs húsz százalékot, a dízel marzs kilenc százalékot. Negyedéves alapon a benzinárrés tágulása a legszembetűnőbb (52 százalék), igaz a dízelárrés enyhén szűkült (–8 százalék). A Brent-Ural spread tíz százalékkal szélesedett, ami pozitívan befolyásolhatta az eredményt – áll a Takarékbank elemzésében. Negatívumot jelent viszont, hogy várhatóan – elsősorban a szőregi mező kiesésének betudhatóan – jelentősen visszaesik a kitermelés, ennek mértéke az idei év egészét tekintve mintegy tízszázalékos lehet. Az elemzők felhívják továbbá a figyelmet arra, hogy a 2006-os adókedvezmények megszűnésével az adófizetési kötelezettség megugorhat. További negatívumot jelent, hogy kedvezőtlenül alakult a Mol számára a dollár árfolyama: a jegyzés a bázisidőszakhoz képest mintegy 20 forinttal süllyedt. A Mol korábbi közlése szerint a dollár árfolyamának tízforintos elmozdulása – minden egyéb tényező változatlansága mellett – mintegy 17 milliárd forinttal változtatja meg a társaság üzemi eredményét. Az első negyedévben több elemző szerint egy egyszeri pozitív tétel is szerepel majd a jelentésben. Az olajtársaság 42,25 százalékkal növelte TVK-részesedését, a tranzakcióban a részvények – bár erről nem jelent meg pontos tájékoztatás – megközelítőleg 5000 forintért kerültek a Molhoz. A társaság a pakettet valószínűleg felértékeli, több elemző szerint ez a művelet jelentősebb, tízmilliárd forint körüli egyszeri nyereséget jelenthet. A gyenge eredményre tehát számít a piac, kérdéses, ha a cég teljesíti ezeket a várakozásokat, azokra miként reagál az árfolyam. Ezzel kapcsolatban még a legtapasztaltabb szakemberek is csak találgatni tudnak... Egy 32 benzinkútból álló horvátországi cég, a zágrábi székhelyű Tifon megvásárlása lenne a Mol következő akvizícója - jelentette a Bloomberg a Poslovni Dnevnik horvát lap cikkére hivatkozva. A lap nem nevezi meg a hír forrását, a Mol és az INA pedig nem kommentálja a megjelent híresztelést. A cég iránt állítólag a Lukoil és a szlovén Petrol is érdeklődik, a vételár pedig az újság szerint 150 millió euró lehet. A Tifon tulajdonosa Ivan Cermak, a horvát hadsereg volt tábornoka, aki jelenleg háborús bűnök miatt a nemzetközi törvényszék tárgyalására vár. A hír komolysága több szempontból is kérdéses, mert bár a Molt mint a horvátországi INA 25 százalékos tulajdonosát nyilván minden eladó horvátországi benzinkúthálózat érdekelheti, ehhez valószínűleg INA-beli társtulajdonosa - a horvát kormány - is szólhatna néhány szót. A logika is azt diktálná, ha nem a Mol, hanem az INA lenne a vásárló (ilyen együttműködésre jó példa az Energopetrol), de a hír egyértelműen a Molt nevezi meg vásárlóként. A 150 millió eurós vételár pedig megfigyelők szerint igen magasnak tűnik, a régióban a zöldmezős kútlétesítések általában ennek az összegnek legfeljebb a felét-harmadát teszik ki.
QP | Quality Placement

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!