Rekordmértékű tőkekivonás történt - mi lesz a folytatás?

Az EMEA részvényalapok magyarországi súlya alapján pénteken közel 30 millió eurót vontak ki a magyar piacról. Ilyen hatalmas pénzkiáramlást május közepe óta nem lehetett látni. A hazai piac részvényalapokban lévő súlya alapján az elkövetkező néhány nap folyamán még további 3 milliárd forintnyi pénz távozhat a magyar részvénypiacról - vélik a brókercég elemzői. Ez hatalmas mértékű tőkekiáramlásnak számít. A pénzmozgások tekintetében egységes képet mutatnak a mintavételül szolgáló alapok. Kifejezetten negatív, hogy jelentős mértékű kiáramlást lehetett regisztrálni a legnagyobb eszközértékkel rendelkező alapokból, mind pedig az indikátornak tekinthető Baring Közép-Kelet Európai Részvényalapból, ami kiemelkedően nagy súllyal tart portfoliójában a vezető magyar indexpapírokból. Emellett fontos azonban, hogy a piaci mozgásokat nemcsak a külföldi befektetési alapok, hanem a londoni saját számlás kereskedők, a hedge-fundok és az egyéb intézményi befektetők is befolyásolják - teszi hozzá a Concorde hírlevele. Profitkivét, de miért? Sarkadi Szabó Kornél, a Raiffeisen elemzője szerint valóban megfigyelhető a budapesti börzén a profitrealizálás, bár ennek okait csak részben lehet a külföldi befektetési alapokból történő tőkekivonással magyarázni. Mindazonáltal a fejlett piacok (USA) és a közép-kelet európai piacok közötti kapcsolat valószínűleg erős marad, de fokozatosan csillapodhat. "A múlt héten a budapesti tőzsde együtt mozgott a tengerentúli részvénypiacokkal. Amerika kedden és szerdán is esett, amit mi szerdán, illetve csütörtökön reagáltunk le"- mondja az elemző. Inkább be, mint ki Zékány András, az ING Bank elemzője ugyanakkor úgy véli: el kell különíteni a részvénypiacról és a külföldi befektetési alapokból történő kiáramlást, mert a kettő nem feltétlenül esik egybe. "A régión belül is elképzelhető átcsoportosítás. Véleményem szerint továbbra is jelentős tőkebeáramlás van a budapesti börzén, amit a tengerentúlról érkező negatív hírek csak részben befolyásolnak" - véli az elemző. Rossz hírek, minden mennyiségben Amerikában az elmúlt napokban minden létező, tőzsde számára kedvezőtlen hír megjelent, így profit warningok, olajárcsökkenés, inflációs aggodalmak rángatták lefelé az indexeket. "A legjobb lehetőség egy fokozatos olajár-ereszkedés lenne. Bár egy nagy olajárzuhanás hiába csillapítaná az inflációs félelmeket, az energiaszektorból kiáramló tőke - ahogy ez a múlt héten történt - megfertőzné a többi szegmenst is" - mondja a Raiffeisen elemzője. Mi várható? Sarkadi Szabó Kornél szerint a következő napokban két fő forgatókönyv bontakozhat ki a BÉT-en: amennyiben a fejlett piacok megnyugszanak, a magyar és a régió tőzsdéin is pozitív korrekció következhet be. Ez azonban csak fokozatosan gyorsíthatja vissza a korábbi emelkedő trendbe a papírokat, ezért mindenképp óvatosabb hangulatra számítunk. "Ez nem jelenti azt, hogy a fejlett piacok csillapodása automatikusan a közép-kelet európai régió felépülését hozná, sőt akár további eladói nyomás szüretelheti a profitokat" - véli az elemző, aki szerint a másik irányba a hatás viszont nem lehet fordított, mivel "a fejlett piacok (főleg USA) esése a feltörekvő tőzsdéket még nagyobb kilengéssel sújtaná, nem is beszélve arról, hogy ezt a gyenge makroháttér és a forintpiaci események csak erősítenék".