Forradalmi változás a Fed politikájában

Duplájára emelkedik a Federal Reserve QE3 vagy QE végtelen néven ismert monetáris lazítási programja, és a piacok az eddiginél jóval egyértelműbb jelzést kaptak a rendkívüli lépések befejezéséről.
Kasnyik Márton, 2012. december 12. szerda, 19:21
Fotó: Napi.hu

A monetáris lazítással kapcsolatos várakozások egyértelműek voltak a Federal Reserve nyíltpiaci bizottságának (FOMC) szerdai döntése előtt, az amerikai jegybank azonban egy lépéssel többet tett a reméltnél. A kamatszint természetesen változatlanul a nulla és negyed százalék közötti sávban maradt − ahogyan ez az intézmény korábbi ígérete szerint legalább 2015 végéig nem is változik −, viszont az év végén lejáró Csavarás Hadművelet (Operation Twist) helyett új, mérlegnövekedéssel járó monetáris lazításba kezdett a Fed. Az egyetlen ellenszavazattal meghozott döntés szerint az eddigi havi 40 milliárd dolláros, javarészt hosszú lejáratú jelzálogkötvények vásárlását tartalmazó program mellé hozzácsapja a Csavarás Hadművelettel kieső havi 45 milliárd dolláros hosszúállamkötvény-vásárlásokat is; ez várható volt, hiszen ennek hiányában elemzők szerint a monetáris szigorítás látszatát keltette volna az amerikai jegybank. Ezzel több mint a duplájára nő a QE3 vagy QE végtelen néven ismert mennyiségi lazítási program (azért QE3, mert ez a Fed harmadik hatalmas kötvényvásárlási programja; végtelen pedig azért, mert a korábbiakkal ellentétben konkrét időtávot nem jelölt ki a Fed a program lefutására).

Ennél is nagyobb jelentőséggel bír, hogy a Fed ezúttal az eddigieknél egyértelműbben jelezte, milyen feltételek esetén változtatna a rendkívüli kötvényvásárlásokon és a nulla közeli kamatszinten. Az amerikai jegybankárok korábbi ötletelése során a chicagói Fed-kormányzóról Evans-szabálynak elnevezett feltételrendszer győzött. Eszerint a Fed − miközben továbbra is teljes foglalkoztatottságra és kiegyensúlyozott, tehát 2 százalékot nem meghaladó inflációs szintre törekszik − tolerálja az infláció emelkedését 2,5 százalékig, egészen addig, amíg a munkanélküliségi ráta 6,5 százalék alá nem bukik. A közleményből nem derül ki egyértelműen, hogy a 2,5 százalékos szint a fő- vagy maginflációra vonatkozik, és az sem, hogy a QE3-at érinti-e a szabály. Mindenesetre a legtöbb megfigyelő ezen a találkozón még nem számított a feltételrendszer − és különösen ilyen pontos küszöbértékekkel kijelölt feltételrendszer − kijelölésére, ennél talán csak a nominális GDP-követés bejelentése jelentett volna nagyobb meglepetést.

A Fed mozgásterét a mostani döntéskor a szokásosnál sokkal jobban lehatárolták a politikai tényezők, konkrétan a jelenleg is folyó költségvetési tárgyalások a republikánusok és a demokraták között. Az amerikai jegybankárok eddig is minden lehetséges fórumon jelezték, hogy nincs a kezükben olyan csodafegyver, amivel meg tudnák akadályozni a költségvetési szakadék után bizonyosan bekövetkező recessziót − viszont a nagy politikai bizonytalanságban még az eddigieknél is kevésbé lehetett számítani arra, hogy valamilyen váratlan lépéssel csalódást akartak volna okozni a piacoknak.

1. Havi 85 milliárd dollárra nőtt a QE3

2. Az Operation Twist lejártával újra nőni fog a Fed mérlegfőösszege

3. A nulla közeli kamatszint addig marad, amíg a munkanélküliség 6,5 százalék alá nem bukik

4. A nulla közeli kamatszint marad, amíg az infláció 2,5 százalék alatt marad

HOZZÁSZÓLÁSOK
 

szkiita, 2012.12.13 12:43

Ezt a Háttérhatalmi -Mátrixot/fed/ ,ki ellenőrizheti??...hol a demokrácia ?

..hol a kontroll ?...tudja a sötét átlag amerikai ,hogyan veri át a Mátrix?... a 80-as évek óta a termelékenység az Usá-ban 85%-kal nőtt a ,bérek 35%-kal ...hol a különbség?...nem érdekli a stupid amerikait ?...
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

rigolya, 2012.12.13 09:55

@troll: trollkodjon tovább...
De tegye már meg, s kérdezze meg a gazdasági helyzetről a közvéleményt:
- a bútorszállítót
- bútortermelőt
- húsipari dolgozókat
- fodrászokat
- buszsofőröket
- benzinkutasokat
- stb...

Mindegyik erősen (még mindig!!!) visszaeső keresletről fog beszélni, kivéve a buszsofőrt...

Aztán még kérdezze meg az ügyvédeket, hogy mennyivel könnyebbé vált a munkájuk 2010 óta történt az ámokfutó és ad-hoc kapkodó törvényhozás következményeként...

Meg fog lepődni a válaszokon! Nem fog egyezni a kormányhazugok (-szóvivők!!!) ferdítéseivel!
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

troll, 2012.12.13 08:41

@VoIe: bár sok hozzánemérto ember nem tudja, valoban igaz ,hogy 16 %-al nott iden a magyar gdp, gyorsabban ,mint kína.

ugyanis a kozzetett gdp adat mindig reálérték, inflácioval korrigált, tehát a másfél % recesszio a 6,5 inflácio mellett forintban nominálértéken 5% gdp novekedést jelent.

ha pedig dollarban szamoljuk, akkor +?% a novekedes jan01 ota, tekintettel a huf árfolyamának emelkedésére.

az országok gdp-jét egyebkent mindig usdben tartják számon.

tehát bármily furcsán hangzik is, a magyar gdp nott az egyik leggyorsabban 2012ben a foldon,messze lekorozve kínát, koszonhetoen a magasabb inflácionak és az árfolyamváltozásnak.
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

VoIe, 2012.12.13 05:02

@troll: "a magyar gdp usd-ben szamolva 16 százalékkal nôtt idén"

Mar tudom hogy a szkiita fele felkegyelmuek honnan veszik a marhasagaikat. Csak igy tovabb, nyomjad meg magadbol az ilyeneket, a vezir buszke lesz rad!
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

troll, 2012.12.13 00:12

ezt kéne merkel muttinak is csinálni, kulonben europa belefullad az adôsságba.
csak az a baj, hogy europában a hitelezok irányitjak a jegybankot, nem pedig az adosok.
nekik meg fontosabb a megtakarításaik értéke, illetve a jo reálkamat más országok adosságán, mint déleuropa jovoje.

egyébként sokan tulbecsulik kínát, az ô gdpjuk negyede sincs az usa-énak, ráadásul lassabban nô ,mint a magyar.

ez utobbi nem vicc, a magyar gdp usd-ben szamolva 16 százalékkal nôtt idén , még a kínai csak 10-el.
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html