Időzített bombán ül a forint, jön a 260-as svájci frank 2013-ban?

Számos kihívás előtt áll a forint 2013-ban, jelentős erősödére azonban nem számítanak a Napi Gazdaság által megszólaltatott devizakereskedők. Az euróval szembeni 300 és a svájci frankkal szembeni 250 forintos szintet azonban könnyen áttörhetjük - a kérdés az, hogy ottragadunk-e vagy sem.
Dzindzisz Sztefan, 2012. december 27. csütörtök, 12:48
Fotó: Napi.hu

Az idén a forint volt az egyik legjobban teljesítő deviza, amiben nagy szerepe volt annak is, hogy januárban a 320 forintról indult az euróárfolyam - mondja Vogel András, a Solar Capital elemzője. Egyetértett vele a Napi Gazdaságnak adott nyilatkozatában Csajbók Róbert, az ING devizapiaci kereskedője, aki szerint bár az év elején mindenki pesszimista volt, mégis csak december legvégére jött egy nagyobb gyengülés, így meglepetésszerűen jó évnek nevezte a 2012-est.

Arról, hogy mi vár ránk jövőre, már megoszlanak a vélemények: Vogel szerint továbbra is az IMF-tárgyalások körüli huzavona fogja meghatározni leginkább a hazai fizetőeszköz sorsát, a szakember lát is esélyt a megegyezésre, mondván a közelgő választásoknál jól jöhet ez a kormánynak. A Solar Capital szakértője ezen kívül kiemelte még a hazánk ellen 2004 óta folyó túlzottdeficit-eljárást, hiszen ez az ügy akár pozitív, akár negatív végkifejlete jelentős hatással lehet a forint árfolyamára.

És a svájci frank?
Egy euróért jelenleg mintegy 1,2090 svájci frankot kérnek és mivel az alpesi ország jegybankja továbbra is elkötelezett, hogy megvédi az 1,20-as árfolyamlimitet, hasonló kurzussal számolhatunk 2013-ban is. Az alábbi táblázat azt mutatja, hogy az egyes euró/frank- (legfelső sor) és euró/forint-árfolyamokhoz (első oszlop) milyen frank/forint-kurzusok tartoznak.

EUR/HUF1,20001,20251,20501,20751,21001,21251,2150
275229,2228,7228,2227,7227,3226,8226,3
280233,3232,8232,4231,9231,4230,9230,5
285237,5237,0236,5236,0235,5235,1234,6
290241,7241,2240,7240,2239,7239,2238,7
295245,8245,3244,8244,3243,8243,3242,8
300250,0249,5249,0248,4247,9247,4246,9
305254,2253,6253,1252,6252,1251,5251,0
310258,3257,8257,3256,7256,2255,7255,1
315262,5262,0261,4260,9260,3259,8259,3

 

Meghatározó nemzetközi kérdések

Csajbók azt hangsúlyozta, hogy az erős forintot a kormány idén megpróbálta kihasználni, így új (külön)adókat vezetett be, folyamatosan csökkentették az alapkamatot, ami szerinte azt mutatja, hogy amíg jó a hangulat, addig a kormány szívesen játszik a tűzzel. Mindezt annak fényében nevezte veszélyes játéknak, hogy hiába jók a makroadataink (például a költségvetési hiányt várhatóan 3 százalék alatt tudják tartani), ez leginkább a magas adóterheknek köszönhető, mintsem a jól működő gazdaságnak - ezt pedig külföldön is látják.

Karácsonyi pofonok
Ami az elmúlt napokban bekövetkezett forintgyengülést illeti, a Solar Capital szakértője szerint már a december 20-ai környezetben voltak baljós jelek: a J.P. Morgan elemzésére, ami 299-es EUR/HUF célárfolyamot jelölt meg, beindult a gyengülés, amivel a nyár vége óta tartó szűkülő mozgásból való klasszikus kitörés valósult meg. Vogel szerint egyelőre nehéz megmondani, hogy egy tartós forintgyengülés kapujában állunk, vagy újabb árfolyamszintek közötti sávmozgásra rendezkedhetünk be. Ahhoz, hogy a gyengülés korlátos lehetősége fennálljon, és 300 alatti szinteken megtorpanjon a forintgyengülés érdemes figyelni a magyar állampapír piacot (egyelőre nem indult hozamemelkedés), valamint a magyar CDS árazást - jelenleg 300 bázispont alatti szinteken vagyunk.

A jó makroadatok, egyes portfólióbefektetések és az állampapírok viszonylagos magas kamata támogatják a forintot, míg az unortodox gazdaságpolitika, a romló növekedési kilátások, a magas infláció rontja a pozíciókat - mondta lapunk érdeklődésére Földi Balázs, a Commerzbank treasury üzletágának vezetője. Véleménye szerint összességében ezek a kereslet-kínálati viszonyok stabil árfolyamot vetítenek előre, ám ez könnyen változhat, amiben elmozdulás történik a globális befektetői hangulatban. Milyen lesz az amerikai költségvetési helyzet, az Európai Unióban mennyire mernek hozzányúlni az alapokhoz, a periféria országok gondjaihoz, mennyire mozdulnak el a fiskális unió felé, milyen eredményt hoznak a német választások? - sorolta a szakember a forint árfolyamára hatással lévő kérdéseket, melyek közül többet is időzített bombának nevezett.

Simor megy, ki jön?

Hasonlóan fontos kérdés, hogy márciusban ki lesz az új jegybankelnök és ő milyen monetáris politikát fog folytatni - mondta Csajbók. Véleménye szerinte ez "nem lesz egy nyugodt időszak", hiszen az is előfordulhat, hogy a nyugdíjpénztárak államosításához hasonlóan az új lépéseket is értetlenül fogadja majd a nemzetközi piac, ami pedig bizonytalanságot szülhet, ez pedig természetesen rossz hatással lehet a forint árfolyamára. A szakember mindent egybevetve nem vár 286 alatti árfolyamot - mint mondta, ha odáig erősödne a hazai fizetőeszköz, akkor a kormányzat a gazdasági növekedés mihamarábbi beindítása érdekében kamatvágással és egyéb módszerekkel gyengítené a hazai fizetőeszközt.

Felfelé azonban már jobban kilenghetünk, így nem nevezte elképzelhetetlennek, hogy tartósan 300 forint felett ragad az euróárfolyam, sőt 310 körüli kereskedést sem tartott lehetetlennek. Földi ezzel szemben nem hisz abban, hogy tartósan 300 feletti árfolyam alakulna ki, mint mondta, elképzelhető, hogy bizonyos hírek hatására akár 320-ig gyengül a forint, ám ezután gyorsan korrigálnánk. Ennek megfelelően a két szakember szerint a legvalószínűbb, hogy átlagosan 295 forint körül alakul majd az euróárfolyam 2013-ban.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!

HOZZÁSZÓLÁSOK
 

rigolya, 2012.12.27 22:33

@troll: Miután a fedezeti ügyletek képesek a volatilitást csökkenteni, ami bizonyos vállalatok szemében nagyobb érték, mint a volatilitás, így nem fog a tőzsde eltűnni a süllyesztőben.
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

Emerico, 2012.12.27 22:08

Én pedig egy fülescsésze alakzatot vélek belelátni a USD/EURO árfolyam görbébe. Tehát, ha valaminek az okán a devizakereszt átviszi az 1,34-et, akkor brutális euro erősödés indul be. Ekkor tök mindegy mekkora szar van itt orbániában, az áthúzza a forintot 275 alá és akkor csak reménykedni lehet, hogy sokáig ott fog lébecolni.
A chf grafikonon sajnos a 240 körüli szint megsérült, de talán csak tényleg egy rövid felfelé történő próbálkozás lesz belőle, ha így van, akkor viszont irány a 220 forintos szint. Elmaradtak a leminősítések, elfáradtak, vagy máshová figyelnek a bipsi hitelminősítők. Lehet még egy kis remény, hiszen fundamentálisan a forintgyengüléshez most már kevés, hogy szarban van az ország, ezt eddig is tudtuk. 2013-ban sajnos a francia trutymó elemzésével fog a piac foglakozni, ha kiszórakozták magukat a "fiscal cliff"-el.
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

meszi9, 2012.12.27 21:43

@troll: "minden tőzsdei ügylet kaszinójáték, ahol kb 40 % esély van a nyerésre és 60% a vesztésre."
Tiszteletben tartom a véleményed, de véleményem szerint ez akkor igaz, ha a veszteségeid és a nyereségeid egyformák, vagyis egy az egyes risk-reward-dal tradelsz. Ez tényleg bukáshoz vezet. De ha megpróbálsz kettő az egyes, vagy ennél nagyobb RR-el tradet keresni, akkor egy gyengébb találati aránnyal is nyereségben lehetsz. Ezért különbözik a kaszinó játéktól. Ha money management-tel tervezed meg a kockázatodat valamint reális célárakat tűzöl ki magad elé, akkor lehet konzisztensen pénzt keresni a tőzsdével, mert mi is így teszünk.
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

troll, 2012.12.27 20:54

@szkiita: minden tőzsdei ügylet kaszinójáték, ahol kb 40 % esély van a nyerésre és 60% a vesztésre.

a kb 20 % különbözet az adóztató állam, illetve a brókercégek sápja, ők az állandó nyertesek.


a tőzsde pénzt nem teremt ,ott csak azt lehet megkeresni, amit más elvesztít, így ha számításba vesszük az adót és a jutalékokat, akkor összességében nem éri meg foglalkozni vele.

persze ha hosszú távra vásárolunk , mint warren buffet, és nem a rövidtávú spekuláció a cél, akkor jobb esélyünk van a haszonra, mert gyakori a betéti kamatokat meghaladó árfolyamemelkedés.

a lényeg, hogy mindig szembe kell menni a tömeggel, akkor kell venni ,amikor mindenki pánikban van és elad, eladni pedig akkor ,aki mindenki vesz, überoptimista, az árak pedig magasak.
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html

Fricibacsi, 2012.12.27 20:48

Lósz@rt lesz itt 300 Ft Euro.

Ünnepek alatt suttyomban felpöckölték a Ft-ot.
Ahogy elkezdődnek a munkanapok erősödik 280Ft alá oszt jónapot
A hozzászólások csak a Felhasználó véleményét tükrözik. Fórum moderációs elveinket itt olvashatja: https://www.napi.hu/info/adatvedelem.html