A cikk szerzője a Napi Gazdaság munkatársa, a VTAD (Német Technikai Elemzők Szövetsége), az IFTA (Technikai Elemzők Nemzetközi Szövetsége) társult szervezetének tagja.

A múlt pénteki záróárakkal kialakult a rettegve figyelt "halálkereszt" formáció az S&P-500-as indexben, az 50 napos mozgóátlag felülről keresztezte lefelé a 200 napos mozgóátlagot az indexben. A jelzésre mindenképpen figyelni kell, mivel sok kereskedő ugyanezt teszi, hiszen iránytűként szolgál, milyen irányban érdemes felvenni pozíciókat az adott termékben.

Kapcsolódó

Önmagában azonban a "halálkereszt" nem is annyira vészjósló formáció, mint ahogy a neve mutatja. Amint Mark Hulbert, a Marketwatch szakértője felhívta rá a figyelmet, az elmúlt 10 évben számtalanszor adott fals jelzést a további irányt követően (ő exponenciális mozgóátlagot használt), s a tőzsdék fél-egy év múlva sokszor jelentős nyereségeket tudtak felmutatni a kereszt kialakulása után.

Így volt ez tavaly nyáron is: 2010 július elején például 1020 pont körüli S&P-500-as indexértéknél jelzett be a mutató, s nagyjából ezek a szintek jelentették a nyári korrekció mélypontját is az indexben, innen mintegy háromnegyed év leforgása alatt 35 százalékot rallyzott a mutató. A fals jelzések e mellett leginkább a 2005-ös évhez kapcsolódnak, amikor is hosszú időn keresztül lassú oldalazásban tudott csak emelkedni az amerikai részvénypiac.

Ez nem is csoda, hiszen a mozgóátlagok alapvetően trendkövető indikátoroknak tekinthetők (automatizált trendvonalak), s ha nincs trend egy piacon, csak oldalazás, akkor számos fals jelzéssel égetik a kereskedők tőkéjét. A halálkereszt, s ellentéte az aranykereszt (amikor a kereszteződés pozitív irányban történik meg) elméleti háttere nagyjából annyit, hogy az adott árfolyamra ható különböző hosszúságú trendek hatásait elkülönítse. Ha a rövid távú trend szembemegy a hosszútávúval, akkor korrekciónak tekinthető, mindaddig, míg olyan erős nem lesz, hogy megfordítsa az adott piacon a hosszabb távú trendet is.

A 200 és az 50 napos mozgóátlag használata bár nagyon elterjedt, nem megfelelő interpretációja a technikai eszköznek, hiszen nem várható el, hogy minden trend ugyanolyan hosszú legyen, egy 200 napos mozgóátlag általában valamivel kevesebb, mint két éves periódust jellemez a legjobban, míg az 50 napos egy kevesebb, mint fél évest. Mindazonáltal a többi, a napokban validálódott technikai jelzéshez hasonlóan figyelemmel kell lenni a jelenségre, a mozaikokból kirajzolódó negatív technikai képpel nehéz lesz megküzdenie a részvénypiacnak.

Érdemes megvizsgálni, hogy hogyan teljesített 2000 eleje óta egy csak a halálkereszt-aranykeresztre alapozott befektetési technika az S&P-500-as indexben. A vizsgálat során Mark Hulberttel ellentétben nem exponenciális - tehát az időben közelebbi értékeknek nagyobb súlyt adó - hanem egyszerű mozgóátlagokat használtunk.

 

Forrás: Markers

 

A vizsgálat esetében reális, lekereskedhető feltételeket alkalmaztunk. Ha az 50 napos egyszerű mozgóátlag a 200 napos felett zárt, akkor másnap nyitóáron vettünk S&P 500-as indexet, ha fordítva, akkor a nyitóárfolyamon zártuk a long pozíciót és azonnal shortba fordítottuk. Az eredmények meglepően jók lettek. 11 év alatt egy 1400 pontos pozíció 92 százalékos profitot termelt, ami nem is annyira rossz teljesítmény egy alapvetően emelkedni nem tudó, oldalazó piacon.

A maximális realizált veszteség egy ilyen pozíción 156 pont volt, ha nem használtunk tőkeáttételt. Az öt darab eladási jelzésből három bizonyult falsnak, ezek összesített vesztesége 286 pont volt. Ezért azonban a két helyes eladási pozíción keletkező nyereség bőven kárpótolhatott, ez ugyanis elérte a 1047 pontot.

Érdemes figyelembe venni, hogy az öt darab vételi jelzés alapján nyitott pozícióból mindössze egy volt téves 2000 eleje óta, ez pedig a legutolsó volt, amit a napokban kellett zárni 15 pontos veszteséggel. Azonban érdemes azt is figyelembe venni, hogy aki nem az automatikus nyitás zárás technikát alkalmazta, annak volt lehetősége ezt a pozíciót is zsíros, 190 pontos nyerőben lezárnia.

Aranykereszt-halálkereszt kereskedés az S&P 500-ban
DátumNyitási szint S&P 500-banEredmény pontban
2000.október 30.1398Elad459
2003.május 14.939Vesz156
2004.augusztus 181095Elad-71
2004.november 5.1166Vesz93
2006.július 191259Elad-59
2006.szeptember 13.1318Vesz166
2007.december 21.1484Elad588
2009.június 23.896Vesz132
2010.július 22.1028Elad-156
2010.október 22.1184Vesz-15
2011. augusztus 12.1179Elad
Összes profit1293
Forrás: Napi Gazdaság

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!