A 3 milliárd 20 millió forintos jegyzett tőkével rendelkező Eravis Rt. részvényeit 1995 novemberében az ÁPV Rt. kárpótlási jegyek ellenében értékesítette (a jegy névértéke alapján számított kibocsátási árfolyam 19 420 forint volt). A részvények zömét a nem sokkal azelőtt alakult jegyhasznosító, a néhány hete a tőzsdére is bevezetett Arago Rt. szerezte meg. Az Arago papírjai zömét 1996-ban saját anyacégének, a Domestore-nak adta el, amelyet az az Arago tőkeemeléséből fizetett ki. Az utolsó jelentősebb Eravis-csomaggal a tb-önkormányzat rendelkezett, ezt október 14-én az ÁPV Rt. pályázati úton adta el az egyetlen ajánlattevőnek, amely hírek szerint nem volt más, mint az Arago. Az ügylet a tőzsdén köttetett, október 14-én 582,5 millió forint névértékű Eravis-részvény cserélt gazdát minden addigit alulmúló, 2555 forintos árfolyamon. Ez a kötés - csakúgy, mint az ugyanazon a napon 670 milliós pakettre született 3500 forintos üzlet - a részvény elmúlt 90 napos tőzsdei átlagárába nem számít bele, mivel úgynevezett fix kötésként jött létre. Beleszámított viszont az átlagba egy október 20-án kötött 2855 darabos, 2805 forintos üzlet, így a 90 napos forgalommal súlyozott árfolyam 3071 forintra jött ki. (E kötés nélkül viszont az Aragónak minimum 3750 forintot kellett volna fölajánlania.) A 3500 forintos megajánlott ár - amelyen a megjelenéstől számított 15. naptól kezdve december 21-éig a befektetők a Procentnek eladhatják a papírjaikat - éppen úgy nem nevezhető gálánsnak, mint a legutóbb az MFB által a BÁV kisrészvényeseinek tett hasonló nyilvános vételi ajánlat. A 10 százalékos fix osztalékra jogosító, alig 150 millió forint névértékű elsőbbségi pakettra adott 5300 forintos árfolyam alig éri el az elmúlt három hónap súlyozott átlagárfolyamát (a kötések többnyire az 5500-6000 forint közötti sávban születtek, de a forgalom augusztus-október között mindössze 336 darab volt). Mivel az Eravis 5-600 milliósra taksált idei várható eredménye alapján (az első félév adózás előtt 357 millió forintot hozott) bizonyosra vehető a legalább ezerforintos osztalék, az elsőbbségi részvényesek többsége aligha fogadja el az ajánlatot. Az ajánlat egyébként - mint az ÁPTF határozatában olvasható - a törzsrészvények 74,75 és az elsőbbségi részvények 3,22 százalékát megtestesítő 1 757 144 darab részvényre szól, minden bizonnyal azért, mert a többi papír már az Arago tulajdonában van. A számok viszont önmagukban is ellentmondásosak, mert - hacsak nem történt elírás - a nevezett mennyiség a teljes alaptőkének mindössze 58 százalékát képviseli. Akármekkora mennyiségre is szól az ajánlat, a potenciális elfogadók köre - az ártól függetlenül is - elég szűk. Megbízható információk szerint ugyanis a cég részvényeinek csaknem 90 százaléka az Aragóhoz közeli cégek kezében van. (Éppen ezért egy, a cég 20 ezer forintot meghaladó könyv szerinti értékéhez közelebb eső ajánlat aligha terhelte volna meg jelentősen a csoport pénztárcáját.) Az Eravis legnagyobb részvényese az Arago szavazattöbbségével rendelkező, az Arago kisebbségi tulajdonában lévő Domestore Kft. E cég az Arago bevezetése óta egy szempontból rekordernek számít: az áprilisi sikeres befektetői puccs óta általa ellenőrzött Zalakerámiával együtt immár három tőzsdei társaság tartozik bele a birodalmába. KORÁNYI G. TAMÁS