A lengyelországi kkv-k 2020 és 2022 között 40 százalékkal veszítettek értékükből, míg a cseh vállalkozások csupán 34 százalékkal.

Az értékcsökkenést a megfelelő üzleti tervezés, az energiahatékonysági célokat szolgáló beruházások, valamint az ESG rendszer tudatos tervezése ellensúlyozhatja.

A kkv-k értékének csökkenése az elmúlt években

A gazdasági válság hatása megfigyelhető a mindennapokban is, az élelmiszer-, és alapanyagárak jól tükrözik a makrogazdaságban bekövetkezett változásokat. A drágulás mértéke ezen esetekben könnyen számszerűsíthető, ugyanakkor a cégvezetőknek érdemes tisztában lenni azzal is, hogy az elmúlt években vállalkozásuk értéke hogyan alakult, hiszen cégértékelésre ritkán kerül sor a kis- és középvállalkozások életében.

A Niveus Consulting Group makrokörnyezeti adatok alapján felmérte a magyarországi kis- és középvállalkozások cégértékének lehetséges alakulását az elmúlt két esztendőben. Azt kutatták, hogy a makrogazdaságban bekövetkezett változások (kamatkörnyezet alakulása, befektetési lehetőségek kockázata) milyen hatást gyakoroltak a vállalkozások értékére 2020. december 31. és 2021. december 31., valamint 2021. december 31. és 2022. december 31. között.

Egy vállalatértékeléskor a potenciális befektető elvárt hozamát hasonlítják össze a befektetés, azaz a vállalat jövőben várható hozamával. A befektető az elvárt hozamát egyéb, értékpapír-piaci befektetési lehetőségek alapján képes megállapítani. Az évről évre megfigyelhető kamatnövekedés, valamint a tőzsdei befektetések fokozódó kockázatossága magasabb elvárásokkal ruházza fel a befektetőket, így

a vállalkozásoknak is arányosan magasabb éves hozamot kell elérniük ahhoz, hogy cégértékük ne csökkenjen.

Mekkora az értékcsökkenés Magyarországon?

Megvizsgálták, mennyivel csökken a vállalkozások értéke, ha a szokásos üzletmenetet folytatva nem törekednek az említett hozamkompenzációra. Az értékelés eredményét összehasonlították a Lengyelországban, valamint a Csehországban megfigyelhető változásokkal is.

A magyarországi kis- és középvállalkozások értéke 2020. december 31. és 2021. december 31. között 15 százalékkal, míg 2021. december 31. és 2022. december 31. között 38 százalékkal csökkent a gazdaságban bekövetkezett változások hatására.

Két év alatt 47 százalékos volt az értékcsökkenés, ami azt jelenti, hogy a vállalkozások értéke ez idő alatt akár felére is csökkenhetett, amennyiben a tulajdonosok és a cégvezetők nem tették meg a kellő intézkedéseket a válság kezelésére.

A lengyelországi kis – és középvállalkozások esetében minimálisan jobb gazdasági környezetről beszélhetünk, cégértékükben 2020-ról 2021-re 14 százalékos, míg 2021-ről 2022-re 30 százalékos csökkenés figyelhető meg. A legmérsékeltebb változás a csehországi kis- és középvállalkozásoknál látszik, a vizsgált időpontok között 9 és 28 százalékos mértékben csökkentek a cégértékek.

Így ellensúlyozható a cégérték-csökkenés

A gazdasági válság cégérték-csökkentő hatását a vállalkozások tulajdonosai és vezetői a megfelelő intézkedésekkel képesek lehetnek ellensúlyozni.

Az értékcsökkentő intézkedések közül számos cég- és iparágspecifikus, ugyanakkor az alábbi kerülő pontok minden vállalkozás életében aktuálisnak számítanak:

 

  • Gazdasági válság idején kiemelt figyelmet kell fordítani a megfelelő üzleti tervezésre. A makrogazdaságban bekövetkezett változások jelentős hatást gyakorolnak az egyes vállalkozások üzleti tevékenységére, ezáltal bevételeire és költségeire is, így a megelőző években készített üzleti terv felülvizsgálata mindenképp indokoltnak tekintendő.
  • A válságban begyűrűző energiaár-növekedés jelentős mértékben megnövelte a vállalkozások költségeit, mely nagyban hozzájárult értékük csökkenéséhez. Ezzel párhuzamosan az alacsony rezsiköltségekkel rendelkező cégek manapság kiemelkedő befektetési lehetőségekkel kecsegtetnek.
  • Megfelelő finanszírozás mellett ezek alapján a magyarországi kis- és középvállalkozások számára az energiahatékonysági célokat szolgáló beruházások is megfelelő eszközei lehetnek a válság kezelésének.
  • Az elmúlt években a vállalkozásoknak meg kellett ismerkedniük az ESG (Environmental, social, and corporate governance), azaz a környezeti, a társadalmi és a vállalatirányítási hatások összegző fogalmával is. A vállalkozások megfelelő környezettudatossága, kapcsolatrendszere, vallott elvei kimutatottan értéknövelő hatással rendelkezhetnek, amennyiben kellő figyelmet fordítanak ezen pontokra a cégvezetők. 
  • A vállalatértékelési szakembereket megfigyelhetően egyre jobban foglalkoztatja az ESG hatásának számszerűsítése, mely a jövőben kiemelt fontosságú paramétere lehet a cégérték megállapításának is. A kis- és középvállalkozások esetében jelentős értéknövekedést generálhat az ESG rendszer tudatos tervezése.

 

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!