Január elejére több mit három és fél éve nem látott mélypontra zuhant a dollár-árfolyam a többi vezető devizához képest, azóta azonban enyhén erősödni kezdett. A másfél százalékos elmozdulás az erősebb dollár irányában nem túl jelentős, azonban a Bloomberg szerint lehetnek jelei annak, hogy tartós fordulat következett be az amerikai fizetőeszköz piacán.
A spekulatív befektetők a hírügynökség összefoglalója szerint elkezdték zárni short pozícióikat, miután az amerikai hozamok ismét emelkedésnek indultak. A kereskedők arról számoltak be, hogy a tőkeáttételes alapok részéről nagy volt a kereslet az amerikai deviza iránt, s az amerikai Határidős Árupiaci Bizottság adatai arról tanúskodtak, hogy ezek a befektetők elkezdték zárni a vételi pozícióikat a többi nagy devizában, például fontban, euróban és ausztrál dollárban.
Túlságosan utálták a dollárt
A dollár olyan extrém módon túladott, annyira utált a befektetők körében és annyira sok short pozíció van rá nyitva, hogy egyszerűen nem tud mást tenni, mint emelkedni. A zöldhasú érett arra, hogy egy jól lekereskedhető megugrást mutasson be, ami több hétig, akár hónapig is eltarthat - mondta Matt Maley, a Miller Tabak Co. vezető piaci stratégája. A Bank of America decemberi alapkezelői felmérése egyébként azt mutatta, hogy a megkérdezettek szerint a technológiai részvények vásárlása mellett az amerikai dollár shortolása volt az a pozíció, amelyet a legtöbb piaci szereplő felvett.

Az amerikai kincstárjegyek hozama mintegy 20 bázispontot emelkedett a múlt héten, ez volt a legnagyobb ugrás tavaly június óta. Mindez arra késztette a piaci szereplőket, hogy újragondolják a dollár gyengülésére építő stratégiáikat, s megindult a találgatás arról, meddig emelkedhetnek az amerikai hozamok. Erre reagálva a kockázatérzékeny eszközök, az aranytól kezdve a feltörekvő piaci devizákig, mind gyengültek egy keveset.
A stratégák a Bloomberg szerint úgy gondolják, hogy a dollár erősödést tovább táplálhatja az, hogy a Demokrata Párt megszerezte a többséget a kongresszusban és ezzel talán nő az esélye a további költségvetési élénkítésnek is. Ebben az esetben a hozamok emelkedhetnek, ami támogathatja a dollárt az alacsony hozamú eszközökkel szemben - írják a JPMorgna elemzői. A dollár gyengülését váró Goldman Sachs elemzők is úgy vélték, az amerikai hozamgörbe meredekebbé válása átmenetileg támogathatja a dollár árfolyamát.
Messze még a pánik-szint
A japán Mizuho Bank elemzői szerint ha az amerikai hozamok visszatérnének a koronavírus járvány kitörése előtti szintre, az igazi masszív eladási hullámot indítana el a feltörekvő piaci devizák között. Ez persze még jó messze van, hiszen a múlt heti megugrás is arról szólt mindössze, hogy a 10 éves amerikai hozam 0,95 százalékról 1,13 százalékra kapaszkodott fel, míg a járvány előtt 1,6-1,8 közötti szinten járt.
Az amerikai állampapírok shortolása, azaz a hozamemelkedésre való pozicionálás mindenesetre egyre többször tűnik fel a követendő stratégiák között, köszönhetően annak, hogy egyre nőnek a reflációs félelmek. Azaz a befektetők azt várják, hogy a gazdasági növekedés beindulásával párhuzamosan az infláció is masszívabban felüti majd a fejét. A Bloomberg szerint ezért a múlt héten azt lehetett tapasztalni, hogy a kvant alapok elkezdték eladni az amerikai kötvényeket, s az 1,1 százalékos hozamszint felett már inkább shortokat nyitottak.
A piac a jelek szerint most azt várja, hogy a Fed engedni fogja a hozamok emelkedését a gazdasági növekedés beindulásával párhuzamosan, de ugyanakkor nem fog teljesen eltávolodni a kötvénypiactól, s közbelép, ha kell - mondta a hírügynökségnek Steven Englander a StanChart vezető devizapiaci elemzője, aki szerint az amerikai 10 éves hozam 1,5 százalékig is elmehet az év végéig.
Tájékoztatás
A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!
Legolvasottabb

Riasztó hír érkezett Szerbiából

Bevihetik a mélyütést az orosz olajkereskedelemnek

Senki nem vállalta a rendőrautók javítását

Visszahívás a szabadságról: rossz hír a munkavállalók számára

Kilőtték az egyik legnépszerűbb cafeteria-elemet, most mi lesz?

Így változnak a fizetési tranzakciók az OTP-nél

Elbukták a plug-in hibridek a legkeményebb tesztet
